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中证网,玲珑轮胎(601966)子公司湖北工厂乘用车轮胎项目投产




  中证网讯(记者 康书伟)日前,玲珑轮胎(601966)全资子公司湖北玲珑轮胎有限公司举行乘用车轮胎投产活动。
  据了解,湖北玲珑轮胎是玲珑轮胎在国内的第四个工厂,项目占地近1400亩,总投资54亿元,全部建成后可实现年产1200万套半钢子午线轮胎、240万套全钢子午线轮胎和6万套工程子午线轮胎,年销售收入近50亿元。2018年7月6日项目启动后,历时仅一年半,便先后完成卡客车轮胎投产和乘用车轮胎投产。
  据介绍,各大汽车厂商云集湖北省,湖北玲珑轮胎的建成和投产,将更好地服务湖北及周边各大主机厂和零售客户,进一步提升市场占有率和核心竞争力。同时,这一高标准建设的绿色化智能工厂,将有力地推动玲珑轮胎向生产智能化、产品高端化转型升级。
  湖北玲珑轮胎的建成和投产,也意味着玲珑轮胎的"5+3"战略向前迈进了一大步。国内方面,在拥有招远、德州、柳州、荆门四个生产基地的基础上,公司后期还将根据市场情况择机建立国内生产基地。海外方面,泰国生产基地已成为公司全球产业布局的重要战略支点,塞尔维亚工厂也于2019年3月举行奠基仪式,公司还计划建设第三个海外生产基地。

中国证券网,圣邦股份(300661)股东世纪维盛拟减持不超4.25%股份




  上证报中国证券网讯(记者 骆民)圣邦股份公告,持公司股份4,399,851股(占公司总股本比例4.25%)的股东世纪维盛计划6个月内,通过集中竞价、大宗交易方式减持公司股份合计不超过4,399,851股,即不超过公司总股本的4.25%。

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申万宏源,计算机行业盈利周期性深度研究暨17年报回顾:预计计算机2018盈利改善似2013


    前提1:2012年经典深度预测利润拐点。虽预测偏早,但2013-2015确有三年机会。
    2012年5月报告《对2012年的投资回报不必悲观-计算机应用行业2011年回顾》根据8年行业规律判断:1)“收入连续两年低迷”规律;2)“需求冲击-供应适应性调节”规律;
    3)薪酬杠杆规律。以此预测计算机行业收入与利润周期性,最终2013-2015年三年机会。
    前提2:最近12年,毛利率持续向上反映对人力倚重。1)计算机企业生产工具包括机器与人力,而A股大多行业倚重机器和生产线。机器成本计入营业成本和折旧(管理费用),人力成本主要计入费用。2)2006年开始行业毛利率持续向上有两因素,反映对人力倚重。
    预测2018年开始收入加速。考虑预收款调整后,2016-2017“收入连续两年低迷”规律再验证.1)“收入连续两年低迷”规律描述企业收入不佳后,主动收缩经营,第二年收入依然低迷,例如2004/2005、2008/2009、2011/20
    12。2)2016-2017年亦然,考虑预收款修正后结论十分明显。2015年是“十二五”末年,大量政企与特殊行业IT需求计入预收款,于2016确认。剔除预收款影响后,2016-2017年行业收入低迷。3)2018年行业收入改观,不光医疗信息化、云、自主可控18Q1高增确认,还在于政务向上周期开启。
    预测2018开始薪酬成本压力降低。薪酬杠杆规律验证。2018盈利改善似20
    13。1)2006-2017,薪酬占收入比例从9%上升至19%。2)“需求冲击-供应适应性调节”认为,收入连续低迷后,计算机企业主会降低涨薪和人员扩张。一旦外部收入陡然高增,利润弹性极高。这出现在2006、2009、2013年,相反的趋势出现在2005、2008、2010年。
    3)2016-2017年低迷收入最终导致2017Q3起较低薪酬与人力增速,并延续至2018Q1,投资者应对2018年后计算机行业可能盈利超预期充分重视。
    结论:大众认为2018Q1计算机较好季报有偶然性,全年未必延续增长趋势,我们认为并非如此。2018年开始进入1)毛利率提升;2)收入向上(因2016-2017连续两年低迷且政务周期大概率开始,2017Q4/2018Q1已验证);3)薪酬成本压力趋缓(2017H2开始已验证)的周期。因此2018年开始的计算机行业机会与2013年较类似。
    给企业主两点建议。1)建议投资者在未来选择外延目标时,可挑选PE投资者较少、股东成分简单、执行力佳的团队,而技术积累佳、估值高的标的未必适合,因企业协同难。2)AI化替代盲目人力扩张。2018年内减少人力扩张,对企业中长成长应更有利。
    给投资者的中期建议。2013-2015年机会可以概括为“互联网流量产生的潜在价值”。2018年后机会概括为“技术组合产生的潜在价值”。综合研发投入与其收入占比,航天信息、海康威视、恒生电子、广联达、赢时胜、同花顺、启明星辰、科大讯飞、宝信软件、浪潮信息、中科曙光、德赛西威等的中期回报更值得关注。
    维持行业“看好”评级,关注各主线重要公司。1)3)自主可控安全:启明星辰/南洋股份/美亚柏科;2)云计算大数据:太极股份/浪潮信息/广联达;3)医疗IT:卫宁健康/思创医惠/和仁科技;4)金融前台IT:新北洋/广电运通/新国都/聚龙股份/;5)普惠金融:
    航天信息/上海钢联/生意宝;6)安防:海康威视/大华股份/千方科技;6)政务IT:久其软件/中国长城/紫光股份。7)汽车IT:中科创达/德赛西威/华阳集团;8)AI:中科曙光/华宇软件/科大讯飞;9)ERP:汉得信息/恒华科技/用友网络。标的不少但都较熟悉。

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证券时报,三钢闽光(002110):全流程管控成本 推进集团资源整合




    尽管已过了立秋,记者一行一下飞机,刚碰到“新四大火炉”之一的福州时仍感到烫脚,遂不作过多停留,直奔目的地——有着福建“绿色宝库”美誉的三明市。在这座被国家林业局授予“国家森林城市”称号的新兴工业城市里,拥有着一家具有60年历史的福建省最大的钢铁生产企业(市场占有率70%)——三钢集团,上市公司三钢闽光的母公司。
    在绿色环抱之中兴建钢铁厂,三钢当时成立的背景是怎样的?在过去的60年里,它又是如何兼顾经济效益和环境保护的呢?在成为福建钢铁龙头的路上做了哪些努力?未来又将如何布局?日前,证券时报 “上市公司高质量发展在行动”大型系列报道采访团走进三钢闽光,证券时报副总编辑成孝海与三钢集团、三钢闽光董事长黎立璋面对面交流。
    福建钢铁龙头 品牌优势明显
    成孝海:请黎总给我们介绍一下福建省钢铁产业的情况,还有三钢闽光在福建钢铁产业中是什么样的地位?都有哪些竞争优势?
    黎立璋:在国内,福建是一个钢铁小省,主要以生产碳钢和不锈钢为主。目前福建省内成规模的碳钢企业不多,主要是以三钢集团旗下的企业为主,例如上市公司三钢闽光。另外,规模相对较大的还有三宝钢铁和鑫海钢铁。整个福建的普钢年产量大概在2000万吨左右。
    三钢集团的年产量大概为1100万吨,如果满负荷生产,可以达到1200万吨。三钢闽光是三钢集团控股的上市公司,今年重组完三安钢铁(现更名为泉州闽光)后,年产量达到900万吨,是福建省规模最大的钢铁企业。
    成孝海:福建省钢材价格普遍高于周边地区(大多时候仅低于广东),而三钢集团的钢价又比其他企业高,这是什么原因造成的?作为福建最大的钢铁企业,公司是怎么维护价格平稳的?
    黎立璋:这是三钢集团销售的一大特点。
    十几年前,福建的钢材价格是全国范围内的洼地,销售价格低于周边,2015年的某段时期内也曾出现低于周边的情况。经过我们的调查发现,其他地区钢铁市场供过于求的时候,会把缺钢的福建作为开拓市场的战场,采取低价倾销的策略抢占福建市场。
    后来我们和客户达成战略合作,秉承厂商双赢的理念,在厂家接近亏本时,优先考虑商家的利益,久而久之就将福建的优质经销商集中到三钢闽光旗下,共同维护福建市场的钢价稳定。
    成孝海:福建省是一带一路的起点,又有对台湾的区位优势,近几年固定资产增速高于全国平均水平。您认为这种优势能不能保持下去?它会给三钢闽光带来什么样的机遇?公司是否有办法能进一步巩固公司在福建的龙头地位?
    黎立璋:近年来,大陆和台湾的经贸合作进一步加强,这为福建的发展带来了很好的机遇。前些年福建的基础工业、基础设施投入都比较少,这些年中央政府及福建省政府都加大了对福建基础设施的投资,具体包括从高速公路到机场、高铁、轨道交通以及水利设施等等。这为三钢闽光带来了机遇。
    自提出“十三五”期间要全面赶超台湾的战略后,从中央各部委到福建地方政府都相继出台了相关政策,福建也出台了不少具体的行动方案,预计在未来三到五年里,福建的基建投入仍然会高于全国平均水平,甚至会走在最前列。
    三钢闽光会抓住历史机遇,在调整好自己的产业及品种结构的基础上,充分利用鼓励提高冶金行业集中度的产业政策,来提高公司在福建省的市场占有率,具体将包括采取兼并重组、联合发展等措施对福建省的钢铁工业进行进一步整合。
    理性看待钢价回升
    成孝海:2016年开始,钢价开始回升。目前钢价是什么水平?从长远来看,这个价格水平是否能继续维持下去?
    黎立璋:我们认为,近两年钢铁企业的利润比原来好很多,但是2017年钢铁行业的销售利润率大概在5%左右,跟其他工业行业相比并不算高。如果你把三项费用都算在里面的话,钢铁企业的毛利率很高。但是三项费用扣除以后,其实利润率并不高。
    目前的钢价是每吨4000多元,我个人认为还是比较合理的。因为以1993年为比较基点的话,现在的价格仅仅比那时高了十几个百分点,但是我们的员工工资和原燃材料成本却比基点时高很多。
    例如,1993年矿石价格是三四十美元,现在是六七十美元,现在的价格虽然比2008年金融危机前的一百八十几美元低很多,但仍然比基点时高。另外,焦炭成本、焦炭价格、环保投入等方面也比原来高。
    钢铁的价格和宏观经济的发展密切相关。从长远来看,钢价能否维持现在的水平还得看世界和中国宏观经济的发展情况。如果宏观经济稳定发展,中国GDP能保持6.5%左右的中高速发展,那么钢价能够较长时间地维持现在的水平;如果中美贸易摩擦持续影响较大的话,钢价不排除有下跌的可能。
    成本管控出色 期间费用较低
    成孝海:2017年三钢闽光的业绩创下了历史新高,今年上半年也是大幅增长。除了钢价上涨的因素外,公司还采取了哪些措施提升业绩?
    黎立璋:三钢闽光能取得这么好的成绩,一方面,与钢铁行业的供给侧结构性改革大环境有关,这对规范运作的企业来说是利好;另一方面,三钢闽光的销售利润率比同行高,主要得益于公司出色的成本管控能力,这是三钢闽光的核心竞争力。
    三钢闽光推行的从原料采购到生产工序成本、销售端的全流程降成本管控,有效地控制了三项费用。
    生产环节方面,公司把每道工序的成本都细化到每个岗位上去,实现成本控制“千斤重担万人挑”。销售方面则采取集团化统一管控的措施。同时,我们坚持款到发货的原则,不允许赊账欠账,这既能有效降低公司的财务成本,也能控制坏账风险。
    成孝海:三钢闽光的矿石70%靠进口,进口依赖度高。人民币汇率波动会对公司采购价格产生影响吗?
    黎立璋:人民币对美元汇率的波动,肯定会对以进口材料为主的企业带来不利影响。我们算了下,按照目前的汇率,吨铁的成本要比之前高四十多元。中美贸易摩擦升温后,我们即对此有所防御,将前期订单进行美元汇率锁定,近几月减少了汇率贬值带来的损失大概2000多万元。
    泉州闽光并表 推进集团上市
    成孝海:三安钢铁已于6月份完成注入上市公司的流程。请介绍一下三安钢铁的情况,收购三安钢铁对公司有什么意义?
    黎立璋:三安钢铁(现已更名为泉州闽光)兼并到集团下面已经十年了。如今三安钢铁的年产能大概为265万吨,实际产钢量在280万吨左右。
    因为更靠近沿海,运输成本较低,所以三安钢铁的吨钢效益会比三钢闽光略好。同时,它原先是由民营企业组建的,组织架构比较精简,在三钢闽光的统一管控下,人均生产效率甚至高于上市公司。
    兼并三安钢铁后将会对上市公司的效益带来好处,同时也会相应地减少集团跟上市公司之间的关联交易。个人认为27.6亿元的交易对价相对公平合理。
    成孝海:公司托管的罗源闽光现在经营情况怎样?是否已达到注入上市公司的条件?何时准备启动收购工作?
    黎立璋:这两年罗源闽光的经营已经大幅改善了,去年实现净利润超过9亿元,今年上半年比去年同期还更好一些。现在它的经营也委托上市公司管理,只是还没并表,仍属于三钢集团的资产。
    从上市公司的角度来看,无论从效益还是从今后三地一体化运作布局来看,收购罗源闽光肯定是有好处的。但目前来看,它存在的问题跟三安钢铁当时重组的情况差不多,合规上还存在一些小瑕疵,目前还达不到被上市公司重组的条件。
    我们还在跟政府的相关部门协调,扫清障碍后,会尽快让上市公司对其进行兼并,不过时间上存在不确定性。
    成孝海:公司在去年年报中表示要加快推进漳州闽光的复产工作,6月份试车生产,目前进展如何?
    黎立璋:去年年底,我们通过司法拍卖的途径,从正和钢管手里接手土地、机器设备等相关资产(后纳入新成立的漳州闽光)。它主要的生产设备是一条年产80万吨的带钢生产线,还有两条焊管生产线,这正好是三钢闽光缺乏的。所以接盘漳州闽光,有利于丰富三钢闽光的产品品种。
    拍卖到手后,我们对它进行了全方位的改造和升级,希望它能生产更高档次的产品,同时对其环保设施、智能制造等内容进行升级,改造的工作量比预期的大。目前即将投入生产。
    成孝海:在收购的时机把握上,公司是如何考虑的?
    黎立璋:2014年重组罗源闽光的时候,主要是从三钢闽光今后要往沿海地区发展的战略来考虑的。当时整个国家的产业布局都在往沿海地区发展,如果我们再申请新建一个钢厂,项目都批不下来。所以我们要到沿海去发展,唯一的路径就是靠兼并重组。
    当时并购罗源闽光的时候,考虑到民营企业有很多不规范的地方,如果由上市公司直接做并购,可能会存在政策上的障碍,所以就由集团出面进行并购,等条件成熟的时候再注入上市公司。
    投入10亿进行环保升级改造
    成孝海:钢铁行业的环保要求较高,监管趋严,请介绍一下公司在环保方面的投入情况,对新的超低排放标准公司有哪些应对措施?
    黎立璋:三钢是个城市钢厂,跟三明市是厂城共融的,并且三明市还是福建省的两个环保严控区之一,所以这些年我们对环保工作非常重视,也做了大量的工作。近几年,我们投入了将近10亿元对环保设施进行升级改造。
    关于二氧化硫排放浓度指标,原先是不高于每立方米400毫克,现在国家把标准降低到200毫克以下,福建省的要求是120毫克。我们随即增加了新的脱硫装置,现在的硫排放可以降低到50毫克左右。
    当然我们还做了其他一些环保工作,比如雨污分流,还有用管道或皮带输送固体废弃物来取代汽车运输,从而降低固体废弃物的二次污染等等。另外还和兄弟企业合作,对炼钢尾渣进行治理。现在的固体废弃物已经实现100%利用了。
    转型钢铁制造服务型企业
    成孝海:公司在2017年年报中表示,“公司正在向钢铁制造服务型企业转型”,为此都作了哪些工作?转型目标预计何时能够实现?
    黎立璋:我们是2016年制定“转型钢铁服务型企业”的思路的。转型的渠道主要依托的是物联云商项目,这个项目也是我们上次定增的募投项目之一。
    目前这个项目的进展是这样的:智能仓储的建设基本完成,主要以泉州闽光及罗源闽光的物流仓库为主,下个月可以投运,另外在福州、三明地区还分别在建一个物流仓库。同时,物联云商项目的一些系统工作也在紧锣密鼓地进行,平台搭建由恒生电子承做,目前处于调试阶段,预计9月份会进行试运行。
    按照原来的计划,平台到今年年底可以搭建完成,并且一些业务也开始实现在平台上开展。目前我们正在跟相关部门沟通具体业务,未来除线下的一些业务要到线上跑之外,其他业务比如大宗贸易、物流配送等,也将在平台上运行。
    另外,供应链金融方面,我们也有所规划,也和相关银行签订了战略合作协议。争取平台搭建完成后,明年上半年能将原来设想的这几个业务都开展起来。
    成孝海:请黎总介绍一下公司未来的发展战略。
    黎立璋:钢铁行业是一个受限的行业,企业的发展受到政策上的制约,未来如果靠自我发展的话,成长速度是有限的。
    未来首先要把集团内和上市公司之间存在同业竞争的资产及业务整合到上市公司里去,进一步加强三钢闽光在福建的龙头地位。当然也不排除在条件允许的情况下对其他钢铁企业进行联合重组的可能。
    三钢闽光未来几年要做的工作,是以装备的转型升级、环保设施的改进、品种结构的调整为主。罗源闽光的问题如果基本得到解决,我们还会进行产能转移,把三明本部的部分产能转移到沿海去,进一步降低交易成本。
    产品结构调整方面,因为未来人工成本及环保要求将越来越高,我们将围绕国家建筑工业化改革的方向进行产品结构方面的调整;今后会适当降低长材的产量比例。
    我们目前的规划是,准备在罗源建一条H型钢生产线。H型钢也是长材,但它更适应建筑工业化的应用需求,也更加适应福建省的市场情况。目前市场上利润最高的是长材和建筑材料,今后我们会根据市场情况对产品结构进行调整。

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中证网,江河集团(601886):2019年实现营业收入188亿元 同比增长17.26%




  中证网讯(记者 董添)江河集团(601886)3月30日晚间发布2019年年报。报告期内,公司围绕“跨越”的年度主题,坚持双主业的发展战略,建筑装饰板块业务稳健发展,提质增效,产业协同效果显著,医疗健康业务稳步推进。公司实现营业收入188亿元,同比增长17.26%,营收规模再创新高。其中建筑装饰板块实现营业收入179.47亿元,同比增长17.84%;医疗健康板块实现营业收入8.49亿元,同比增长7.38%;实现归属于上市公司股东的净利润3.53亿元,同比下降42.02%,净利润同比下降主要系计提商誉减值等原因所致,如剔除该因素影响,公司较同期仍增长30%以上。
  2019年,公司持续强化现金为王的经营理念,狠抓工程结算和回款,在市场资金流动性紧缩、民营企业融资难的环境下,公司经营活动产生的现金流量净额实现9.91亿元。公司近三年实现经营性净现金流分别为13.89亿元、14.09亿元、9.91亿元,近三年经营性净现金流平均为12.63亿元,居于行业领先水平。
  建筑装饰业务方面,2019年公司建筑装饰板块实现中标额约224亿元,同比增长5.78%。其中幕墙系统订单约133亿元,同比增长20.24%,继续夯实了行业龙头地位;内装业务因内部经营思路的调整,2019年新增订单约91亿元,同比下降10.11%。截至报告期末,公司在手订单金额281亿元,在手订单充足。
  医疗健康板块方面,报告期内,公司实现营业收入约8.49亿元,同比增长7.38%,主要为眼科业务收入。在眼科业务方面,Vision为澳大利亚最大的连锁眼科医院,2019年实现营业收入澳币1.37亿元(约人民币6.57亿元),营收规模保持平稳增长,受澳币贬值影响,折合为人民币口径收入略有下降;国内眼科业务稳步发展,国内眼科2019年实现营业收入约1.75亿元(不含新并购淮安光明眼科医院),同比增长37.8%,营业收入逐年增长。目前,公司已在海内外拥有40多家眼科医院及机构,2019年眼科业务收入位居同行业中国上市公司前列。
  在自主创新、技术研发等方面,江河集团持续发力。据报告显示,2019年公司共获得授权专利102项,累计获得专利授权700余项,其中1项专利获得中国专利奖。凭借技术创新方面取得的优异成绩,2019年江河集团荣获北京市民营企业科技创新百强榜第51位。
  针对2020年的经营计划,公司指出,针对幕墙市场,公司将稳步推进幕墙业务发展,持续保持稳健增长、提质增效。针对内装市场,公司从战略布局和组织架构上对内装进行顶层设计,全国布局,通过裂变及复制,集中集团优势资源大力拓展内装业务,全力做大做强承达集团、港源装饰、梁志天设计集团等内装业务。同时也将从市场布局、组织建设、资源分配、机制建设等方面着手,切实加强内外装协同发展,提升市场占有率。考虑国内外疫情发展影响,公司2020年建筑装饰板块计划中标额235亿元。

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证券时报网,新元科技(300472):股东拟减持不超5%股份




    证券时报e公司讯,新元科技(300472)4月15日晚公告,持股7.71%的股东农银国际计划15个交易日后的6个月内,减持不超663万股,占公司总股本5%。                                            

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申万宏源,纺织服装行业周报:纺织制造有望迎来双击 高端服饰具备穿越周期属性


    上周纺织服装板块表现弱于市场。上周纺织服装指数下降5.36%,强于申万A指数0.78个百分点。其中,纺织制造指数下降4.51%,强于申万A指数1.63个百分点,人民币贬值环境下,板块市场关注度极高。服装家纺指数下降5.85%,强于申万A指数0.29个百分点,市场对下半年消费的谨慎预期近期已经逐步消化,长期来看仍具有配置价值。
    近期行业重点数据回顾:1)人民币持续加速贬值,4月初至今累计贬值超过8.9%;8月3日,美元兑人民币中间价首都跌破6.83,利好棉纺龙头出口。2)2018年7月份,制造业采购经理指数(PMI)为51.2%,环比下降0.3pct,同比下降0.2pct。
    重点推荐的细分子版块与核心标的:我们7月以来多轮强烈推荐上游纺织制造,看好板块下半年迎来戴维斯双击。7月12日我们发布走进越南系列深度报告,详细分析百隆东方、鲁泰、申洲国际等国内纺织龙头积极布局情况;7月31日我们发布棉纺行业深度报告,看好龙头强者恒强,量价齐升。我们再次强调核心逻辑:1)棉纺龙头量价齐升。龙头企业率先布局越南产能先发优势明显,未来随着在越产能不断释放,龙头企业的产量将快速提升;全球棉花缺口确定性强,目前棉价处于新一轮复苏周期的开端,看好未来长期棉价上行带动整体产品价格上涨。2)受益人民币贬值盈利能力弹性大。人民币4月来贬值趋势强烈,加强我国出口竞争力,并对企业外币资产价值有一定幅度提升。3)推荐百隆东方:我们首推百隆的核心逻辑在于其越南产能布局已经逐步成熟,为未来出口波动的担忧提供安全垫。公司是国内色纺纱龙头企业,目前约130万锭纺纱产能,国内和越南产能占比约1:1,今年8月底B区又将有10万锭产能投产,预计未来两年产能将实现双位数增长。公司18年PE仅12倍,正处于历史估值区间的低位,我们看好公司业绩增速提升下迎来戴维斯双击。
    品牌服饰方面,我们认为高端服饰是是穿越周期的品种,下半年有望实现绝对收益。1)市场对未来消费增速预期偏谨慎。6月社零数据企稳,但二季度消费增速放缓趋势明显,市场对消费品行业中报及三季度增速预期较为悲观。2)高端服饰细分有望超预期增长。
    我们认为服装行业中,高端服饰细分领域与整体消费波动相关性较小,在前一轮消费品波动周期中具备一定韧性,于2016年四季度率先回暖,领先于全行业接近一年,具备一定穿越周期的属性。3)重点推荐比音勒芬:公司是服装行业内生成长最快的优质标的,15、16年行业调整下依然保持稳健的同店增长,18年行业整体回暖,业绩发力弹性大。我们预计公司中报业绩预计保持40%+增长,18、19年增速35%以上,18年PE为27倍。
    长期来看,大众服饰龙头公司核心竞争力优势明显,重点推荐海澜之家:1)低估值、高分红的龙头白马。预计未来三年保持10%+稳健增长,公司股息率约为4%,当前估值仅15倍。2)壁垒清晰,是行业最具护城河的优质龙头。公司终端平效可达到3.5万元,是行业平均水平的两倍以上,后端物流仓储系统、信息化系统投资规模行业领先。3)2017年下半年以来变化积极。新兴品牌、海外市场拓展等多项战略纷纷落地,腾讯入股加速新零售布局,合作成立百亿产业基金想象空间无限。4)QFII持股比例不断提升。近三周沪港通持股比例不断提升,8月3日占流通股比例达到1.26%,有望进一步提升公司关注度。
    投资建议:上游纺织制造方面,优质制造公司稳步扩张海外产能,棉价上行带动棉纺产品提价,未来有望量价齐升。下游品牌服饰方面,继续推荐中报业绩有确定性高增长的优质细分龙头,以及有竞争力的龙头白马。推荐标的:1)棉纺龙头:百隆东方、鲁泰A、申州国际;2)大众消费龙头:海澜之家、太平鸟、水星家纺;3)优质高端品牌:比音勒芬;4)高成长电商:跨境通、南极电商。

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