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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,朗新科技(300682)打开一字涨停 累计上涨178.77%


    新股朗新科技(300682)今日首次打开一字涨停板,截止(09:55),最新报价为15.36元,较发行价上涨178.77%。 该股8月1日上市,首日如期上涨44%之外,随后连获7个一字涨停板。
    朗新科技发行价5.51元,发行市盈率22.99倍,发行股份数量为4500.00万股,其中网上发行1350.00万股,占本次发行总量的30.00%。公司主营业务为电子计算机软硬件技术开发,信息技术服务,信息技术咨询服务,信息系统集成服务,数据处理和存储服务,数字内容服务,工程管理服务,软件产品的技术咨询、技术服务;承接计算机系统集成工程;其他土木工程建筑;电气安装;广告设计和制作;其他计算机制造;计算机软硬件、电子产品的研发、设计;从事上述产品的批发、佣金代理(拍卖除外)、进出口业务;承接工程测量、地理信息系统工程、不动产测绘。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)

东方证券,齐翔腾达(002408)丁二烯价格飙涨 业绩有望大幅提升


    核心观点
    丁二烯价格涨幅巨大:丁二烯16 年以来价格上涨达到370%,由于原料端的油和气价变化明显较小,盈利也大幅提升,成为近期最受市场关注的化工品之一。公司采用氧化脱氢法生产丁二烯,虽然成本比油头高,但在目前价格下也能获得较好盈利。虽然前期公司15 万吨产能只有5 万吨生产,但在盈利如此丰厚的情况下,我们认为公司有可能提升开工率。
    盈利能力大幅提升:近期公司的主要产品甲乙酮、顺酐、丁二烯、MTBE、丙烯和原料液化气价格各有变化,我们根据产品价差的环比变化测算了公司盈利的变化情况。按照目前的价格测算,丁二烯和顺酐价差环比16Q4 扩大,甲乙酮、MTBE 和丙烯略有缩小。但整体来说,目前的盈利能力要高于16Q4的平均情况。根据公司年报预告,16 年业绩为4.4-5.3 亿元,则16Q4 单季度的业绩中枢为2.5 亿元,下限为2 亿元。我们认为,如果产品原料价差能够维持目前水平,则公司17 年业绩有望同比大幅提升。我们测算目前公司丁二烯单吨净利润能达到近7000 元,如果剩余10 万吨产能也开车,有望贡献利润增量近7 亿元。
    上调业绩预测:我们认为丁二烯受益产能收缩,顺酐受益竞争路线成本提升,目前价格和盈利有望维持,MTBE 和异辛烷作为汽油添加剂,价格有望随油价上涨而走强,甲乙酮、丙烯等相对稳定,原料C4 天气转暖后有望下跌。另外,参考下半年费用情况,下调了销售费用预测。综合来说,我们预测公司17 年业绩在10 亿元以上,同比增长100%以上。
    财务预测与投资建议
    基于对原料和产品价格的判断, 我们预测公司16-18 年EPS 为0.28/0.58/0.59 元(原预测0.28/0.42/0.43 元)。按照可比公司17 年21 倍市盈率,上调目标价到12.18 元(原目标价10.55),给予买入评级。
    风险提示
    经济形势恶化;油价大幅波动。

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国盛证券,通信行业:紧跟5G主旋律 关注贸易摩擦边际变化


    5G光模块打响集采发令枪,推动5G加速落地。9月12日,华工科技表示华为已向其下了国内首个5G光模块订单,我们认为,此次招标量虽小,但打响了5G光模块集采的发令枪,25G光模块将成为5G的标配。未来随着出货量的增加,价格战也将出现,随着技术的提高,光模块厂商的竞争门槛也会提高,份额将向头部厂商集中。光模块作为5G产业链中的重要一环,从集采开启可以窥见5G正加速落地。
    5G是通信行业确定性机会,推荐主设备、天线射频和光模块。
    (1)主设备是5G产业链中投资占比最大的一块,推荐关注中兴通讯000063、烽火通信600498。
    (2)现阶段看来,5G产业链中天线射频的弹性较佳,推荐关注东山精密002384、京信通信2342.HK、沪电股份002463、深南电路002916。
    (3)5G光模块需求提升仍是确定性机会,25G将是标配,推荐关注新易盛300502、天孚通信300394、华工科技000988、光迅科技002281。
    中美贸易磋商反复,持续关注贸易摩擦的边际变化。据新华社讯,9月13日中国商务部表示已经收到美方关于经贸磋商的邀请,并乐于与其就具体细节问题进行沟通。14日,川普在推特上再度“开战”,声称将尽快落实加税,将产线搬回美国。通信板块是市场情绪对于贸易摩擦的风向标,虽短期市场反应有所钝化,但仍需关注其边际变化。
    中移动非骨架式带状光缆集采开标,长飞光纤夺魁。中移动17-18年非骨架式带状光缆产品集中采购(第二批次)项目开标,招标规模约为892万芯公里,对比17年6月第一批次集采的1249万芯公里,可以发现光纤光缆的需求正逐渐放缓。在此背景上,成本控制能力强、供应链精细化管理好的光纤光缆公司将更具优势,份额向其集中。
    上周大盘下跌,通信板块下跌。从细分行业指数看,量子通信上涨1.3%,光通信、卫星通信导航、通信设备分别下跌0.2%、0.9%、1.0%,表现优于通信行业平均水平。物联网下跌1.9%,表现持平于通信行业平均水平。云计算、区块链、运营商、移动互联分别下跌2.6%、3.0%、3.1%、4.0%,表现劣于通信行业平均水平。
    风险提示:中美贸易摩擦加剧;5G进度不达预期;运营商资本开支下滑。

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上海证券报,一团乱账吓退接盘方 新开源(300109)控股股东"跑路"搁浅了




    1.8亿元挪用资金仍下落不明,新开源10日晚间却交卷了针对交易所关注函的回复。公司同时披露,控股股东、实际控制人及5%以上股东委托部分表决权事项于12月10日中止。此前,公司控股股东拟将控股权转让给嘉兴嘉闻,后者的股东可追溯到中国建银投资。
    “又是关注函,又是资金占用,这么多的负面消息,哪家央企敢接盘?”昨日晚间,有接受上证报记者采访的律师表示。该律师提到,公告说的是“中止”而不是“终止”,仍留有余地,但要想进一步推进交易,新开源至少要把自己“打扫干净”,把事情调查清楚,把占用资金找回来,不可能留下一堆乱摊子“跑路”。
    “我最关心的还是那1.8亿元去哪儿了,公司查不出来,要不咱们报警吧!”昨日晚间,有公司股东在接受记者采访时表示,并希望能得到监管部门的帮助。
    乱象丛生搁浅早有迹象
    回查公告,今年10月24日,新开源控股股东、实际控制人杨海江、王东虎、王坚强及5%以上股东方华生与嘉兴嘉闻签署《战略合作框架协议》,杨海江等4人拟向嘉兴嘉闻转让股份并拟委托表决权,交易完成后公司实际控制人可能变更。
    天眼查显示,嘉兴嘉闻由北京嘉沛资产管理中心和中建投资本管理(天津)分别认购99%和1%的份额,终极穿透后,其背后是中央汇金投资有限责任公司。
    据最新公告,杨海江等4人与嘉兴嘉闻在中介机构尽职调查完成后进行了多次沟通、磋商,但交易双方未能就核心条款达成一致,经交易双方审慎研究后,交易双方同意中止本次交易事项。
    交易中止早有迹象。11月28日,公司披露于2018年1月投向深圳前海基金的1.8亿元资金被变更使用用途,并将责任隐隐指向前董事长方华生。当天,上证报即刊发了文章《前董事长违规挪资2亿元新开源易主事宜横添变数》。
    除了这个1.8亿元之外,新开源还涉及多起资金占用,方华生及其配偶实际控制的中盛邦、晨旭达和国泽资本等3家公司,以资金往来的方式占用公司资金,截至目前还分别欠上市公司230万元、4746万元、4500万元(详见上证报11月29日《假投资真占用新开源成了谁的提款机?》的报道)。
    内控失效肆意践踏规则
    11月29日晚,深交所对新开源下发关注函,要求公司对资金具体流向、内控制度是否失效、信息披露是否合规等问题进行核查。从10日晚公司披露的最新回复看,核查并不顺利,这也在一定程度上影响了控股股东筹划的“易主”。
    首先,钱去了哪儿仍然不知道。据回复函,2018年1月25日,公司向子公司北京新开源转款1.8亿元。北京新开源收款当天将该笔款项以投资款名义转给深圳前海基金公司。经公司询问前海基金后得知,该投资款于到账后因为其他投资方的资金没有到账,前海基金将该投资款项用作其债务往来等,以致公司该项投资没达到预期目标。
    回复函称,关于资金的流向问题,公司正在调查中,目前尚不能形成完整的信息。
    其次,关于内控是否有效的问题,审计机构中勤万信会计师事务所(特殊普通合伙)回复称,公司在未事先履行公司决策审批程序的情况下,与公司股东相关企业发生较大的资金往来,此等行为违反了公司防止控股股东及关联方占用上市公司资金相关的专项制度及其他相关规定。同时,公司对关联方交易管理缺少有效主动识别、获取及确认关联方信息的机制。
    审计机构据此得出结论:公司未及时按照《关联交易制度》等内控制度履行决策审批程序和信息披露义务,内部监督无效,同时也违反《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》相关规定,因此2019年度公司与《关联交易制度》等相关的内部控制是无效的。
    信息披露的违规更是明显。仅举一例,关注函要求公司核查知悉相关财务资助及对深圳前海基金投资款被变更用途的时点,相关信息披露是否及时?
    回复函显示,对深圳前海基金出资以来,公司多次询问相关各方资金的进展情况,都未得到明确回复。直至2019年9月初董事会换届后,公司多次督促方华生追问上述事项进展情况,得知资金被变更用途,公司求证后于2019年11月26日才发布了关于子公司参与深圳前海中恒富泰基金管理有限合伙企业(有限合伙)相关事宜的说明。
    公司究竟是何时得知对深圳前海基金的投资被变更用途的?最新的回复函是“2019年9月初董事会换届后”,公司11月26日的公告内容为“2019年9月初董事会换届时”,从“换届时”到“换届后”,一字之变,规则被踩到了脚下。

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中国证券网,真视通(002771)实控人完成变更




  上证报中国证券网讯(记者 滕飞)真视通24日午间公告,公司此前股权转让事宜已经完成的过户登记手续,过户日期为2019年9月23日,公司控股股东变更为苏州隆越,实际控制人为王小刚。
  本次权益变动完成后,苏州隆越将持有上市公司11.78%的股权,并合计控制公司26.37%的股份表决权,并且根据此前约定,在标的公司现有9名董事会成员的基础上,苏州隆越未来拟推荐并改选7名新董事上任。

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国泰君安证券,机械制造行业2018年6月周报第4期:2018年国内半导体设备支出增长65% 三门核电预计11月投入商用


    整体观点:金融监管和去杠杆下,基建投资仍在筑底。2018H2选股立足高端,优选现金流充沛的稳健成长股,一是围绕半导体设备、两机叶片、高端液压件等涉及国家安全领域高端制造的自主可控;二是围绕工业机器人、锂电设备等作为自动化升级重要抓手的工业互联。基于变异性思维,当前阶段重视主题投资机会:一是布油突破80美元/桶,油价中枢抬升下油服设备行业春天已到;二是全球首台AP1000机组三门1号获装料批准,后续核电审批提速。
    核电装备:据人民网报道,三门1号机组4月25日获得装料许可,预计11月投入商业运行,后续核电机组核准也将提速。预计2030年我国核电装机总量超过美国,将成为真正的核电大国。整体上,EPR与AP1000先后进入装料阶段,我们认为三代核电机组将进入批量建设期。预计“十三五”后期三代核电进入批量化建设阶段,每年将开工6至8台三代核电机组建设,对应设备投资年均约500亿元;核电行业招标提速,国内龙头公司将迎来业绩弹性,重点推荐:应流股份;受益标的:台海核电、通裕重工。
    半导体设备:据SEMI预计,2018年大陆设备支出预期将增加65%,2019年将再增长57%。值得注意的是,2018和2019年大陆投资金额当中分别有58%和56%都是来自外资公司,例如英特尔(Intel)、SK海力士、台积电、三星和格罗方德(GLOBALFOUNDRIES)。在政府计划的支持下,大陆本土厂商正在兴建数量可观的新晶圆厂,2018年陆续开始设备装机,2019年这些公司的设备投资可望翻倍。
    重点推荐:精测电子、北方华创、长川科技、至纯科技。锂电设备:从GGII公布的5月电池装机数据看,宁德时代和比亚迪的一二名格局相对稳定,但3-10名变化较大。另外从市场集中度看,4、5月CR3为75%、63%;CR5为84%、72%;CR10为91%、85%,5月的集中度有所降低,其核心是终端新能源车企格局仍处于变化中,随着造车新势力的介入,对应的电池供应商有望迎来新一轮扩产。
    重点推荐:先导智能。受益标的:科恒股份、璞泰来、赢合科技。工业机器人:京东与埃夫特达成战略合作,推动技术创新和定制化生产,在满足自身需求同时,也是对外赋能带动智能制造行业向前发展的重要一步。工业互联网实现制造强国政策指引下,更多企业进入智能制造领域,与国产工业机器人厂商在集成和研发上实现共赢,推动工业机器人应用进一步迈向国产化。重点推荐:埃斯顿、拓斯达(中小盘覆盖)、中大力德;
    受益标的:机器人、双环传动、秦川机床。本周报告更新:服务机器人行业深度,至纯科技、华测检测首次覆盖。

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证券时报,哈空调(600202)大股东终止转让公司25%股权




   经过将近1年的筹划,哈空调(600202)控股权转让事项几经波折,最终未能成行。此前,控股股东工投集团拟采用公开征集方式,协议转让所持哈空调25%的股份,最终确定中标方为杭州锦江集团。
   11月26日晚间,哈空调公告称,公司当日收到通知,工投集团终止此次哈空调股权转让事项。
   工投集团目前持有哈空调34.03%的股份。今年1月,工投集团宣布,将协议转让所持哈空调9584万股股份,该笔股份数占哈空调总股本的25%。此事将涉及哈空调控制权变更。
   经过遴选,今年5月,云南兴龙实业、神雾集团及杭州锦江集团成为意向受让方。7月28日,工投集团确定中标方为锦江集团。
   值得一提的是,今年9月,哈尔滨曾公布首批60户混改企业名单,工投集团及哈空调在名单之列。彼时,哈市要求,已经实现股权多元化的国企要选择主业匹配、管理规范、资产优良、实力较强的战略投资者,调整资本结构;国有控股上市公司要与同行业和产业链上下游优质资产进行重组,进一步优化股权结构。
   因此,市场对哈空调此轮控制权转让及后续发展多有预期。根据工投集团此前提出的要求,控股权转让后,受让控股权的拟受让方应确保哈空调2017年至2019年空调主业实现营业收入累计不少于20亿元、净利润累计不少于0.6亿元,并与工投集团签订业绩对赌协议。
   然而,到11月26日,哈空调又接到通知,工投集团决定终止此次转让。原因是,在后续协商中,锦江集团未能按照相关文件约定的股权转让条款和投标承诺的相关事项与工投集团达成一致。
   作为一家东北老牌国资上市公司,哈空调多年来一直致力于石化空冷器、电站空冷器等业务。近年来随着产品市场的低迷,公司业绩指标逐渐下滑,2015~2016年净利润出现连续亏损。今年前三季度,哈空调净利润继续亏损4070万元。
   为增厚公司业绩,哈空调今年以来多次转让子公司资产,其中包括转让宇华担保8.7%股权、3次挂牌转让上海尔华杰37.5%股权、转让浦东创投20%的股权等。今年11月,公司又开始挂牌转让公司上海、北京办事处及新华广场等3处房产。
   这些资产处置若均能在年底前完成,将一定程度上弥补公司前三季度的亏损,但能否实现全年扭亏,尚未可知。

山西证券,计算机行业周报:消费金融监管趋严 人工智能应用落地再加速


    一周行业走势回顾:上周市场表现:上证综指收3353.82点,下跌0.86%;沪深300报收4104.20点,下跌0.40%;创业板指数报收1782.66点,下跌2.79%;中小板指数收7731.24点,下跌0.90%。申万计算机指数收4330.52点,下跌2.41%。
    从行业资金流向来看,上周28个一级申万行业中,银行、钢铁资金实现净流入,其他行业资金全部净流出。其中计算机块净流出82.77亿元,资金流出明显。计算机板块在申万行业分类中,本周下跌1.98%。
    本周申万计算机子行业中计算机设备、IT服务和软件开发分别下跌1.14%、1.99%和2.67%。本周个股涨幅居前五的是:海联讯(14.64%)、石基信息(14.36%)、顶点软件(13.60%)、航天信息(8.09%)、东方网力(8.03%)。
    行业动态:消费金融监管趋严。21日晚,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发特急文件《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》;“中国光谷”支持人工智能发展,2020年核心产业规模将达百亿。
    投资建议:本周继续关注人工智能、网络安全、消费金融、安防监控等热点领域的成长性龙头股。上周,现金贷业务监管趋严,遭监管机构出重拳监管,存量牌照稀缺性凸显,在消费贷需求加速的背景下,存量现金贷牌照的消费金融业务边际增速有望加快,建议持续关注新大陆。同时,上周武汉东湖高新区发布了人工智能产业规划,提出未来三年将每年设立不低于2亿元的人工智能产业发展专项资金,明确到2020年东湖高新区人工智能核心产业规模达100亿元,带动相关产业规模超过500亿元,培育一批国内领先的细分领域企业集群。随着人工智能国家战略顶层规划完成,各地市积极推进人工智能产业落地,培育新经济增长点,人工智能应用落地有望进一步加速。建议关注人工智能标的科大讯飞在人工智能语音识别领域的领先优势。网络安全领域,建议关注业绩驱动、内生增长强劲的龙头股,包括:启明星辰、卫士通等。安防监控领域受益国家安防安全战略的提升,上市公司业绩屡创新高,建议关注海康威视、大华股份。

上海证券报,洛凯股份(603829):断路器关键部附件领域领先者




    江苏洛凯机电股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
    出席嘉宾
    江苏洛凯机电股份有限公司董事长谈行先生
    江苏洛凯机电股份有限公司总经理臧文明先生
    江苏洛凯机电股份有限公司董事会秘书邵家旭先生
    江苏洛凯机电股份有限公司财务总监徐琦俊先生
    民生证券股份有限公司投资银行事业部董事总经理、保荐代表人范信龙先生
    民生证券股份有限公司投资银行事业部执行董事、保荐代表人梅明君先生
    江苏洛凯机电股份有限公司
    董事长谈行先生致辞
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位网友:
    大家好!欢迎参加江苏洛凯机电股份有限公司首次公开发行A股的网上路演活动。在此,我谨代表洛凯股份,向参加本次路演的广大投资者表示热烈的欢迎,向关心和支持洛凯股份发展的社会各界朋友致以衷心的感谢,同时也感谢上证路演中心、中国证券网对本次网上路演活动提供的大力支持!
    洛凯股份于2010年成立,是国内中、低压断路器操作机构、抽(框)架及其附件的专业生产企业。作为断路器关键部件专业供应商,公司始终致力于为客户提供研发、制造、服务整体化解决方案,公司关键部件配套研发、制造、服务能力目前已位于我国断路器行业前列。公司计划在未来三至五年内,抓住国家智能电网和配电网自动化改造建设的历史机遇以及国内国际大客户业务良好发展预期,坚持以市场为导向,不断优化产品结构和技术结构,发展成为集产品研发、制造、销售为一体的全球断路器关键部件制造、专业服务提供商。
    经过多年的坚持探索以及不断积累,目前,洛凯股份已奠定了坚实的基础。此次登陆A股市场,公司将充分利用资本市场平台,拓宽资本补充渠道,为技术创新和服务创新创造更多的契机,在品牌发展中创造更精准的定位。同时,我们将以此次公开发行为契机,进一步完善公司治理,提升经营管理水平,以更加优异的经营业绩回报广大投资者,以更加优质的服务回报客户、回馈社会。
    今天非常高兴能与广大投资者进行网上互动,我们希望通过此次网上路演活动与关注洛凯股份的各界朋友畅言沟通,增进了解,欢迎大家通过网上路演平台踊跃提问、积极建言。
    谢谢大家!
    民生证券股份有限公司投资银行事业部
    董事总经理、保荐代表人范信龙先生致辞
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者朋友们:
    大家下午好!
    我谨代表本次江苏洛凯机电股份有限公司首次公开发行并上市的保荐机构和主承销商民生证券股份有限公司,向所有参加今天网上路演推介的嘉宾和投资者朋友们表示热烈的欢迎和衷心的感谢!
    洛凯股份作为断路器关键部件专业供应商,始终致力于为客户提供研发、制造、服务整体化解决方案。经过多年发展,公司以优异且稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力,市场份额突出,并陆续向国内外知名电气厂商批量供应中高端断路器关键部件。公司产品销售给通用电气、施耐德、德力西、西门子、ABB、正泰电器、上海人民电器厂、良信电器等国内外知名电气企业的销售收入占总收入比例在60%左右。在与洛凯股份的合作过程中,我们深深地为谈行董事长带领的经营管理团队表现出来的高效、敬业精神所折服,被整个公司表现出来的专注、创新精神所感染。能够为洛凯股份这样的优秀企业提供服务,我们由衷地感到自豪!
    作为本次发行的保荐机构和主承销商,民生证券将严格遵守证券发行上市的有关规定,勤勉尽责,做好洛凯股份本次发行及后续的持续督导工作。同时,我们也真诚地希望通过本次交流,广大投资者能够更加深入、客观地了解洛凯股份,从而更充分地认识洛凯股份的投资价值,让广大投资者分享优秀企业的发展成果。最后,预祝洛凯股份网上路演圆满成功!
    谢谢大家!
    江苏洛凯机电股份有限公司
    董事会秘书邵家旭先生致结束词
    尊敬的各位嘉宾、各位投资者和网友朋友们:
    大家好!今天的网上交流即将结束,感谢广大投资者的热情关注和踊跃提问,同时也感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供了良好的交流平台,感谢民生证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。在大家的共同努力下,本次网上路演取得了圆满成功。
    今天,各位投资者朋友从公司经营业务、发展战略等多个方面与我们进行了深入的交流,并为公司上市后的发展提出了许多宝贵的建议,在此表示衷心的感谢!我们将会认真研究大家所提的意见和建议,不断优化管理制度及经营模式,以更好的业绩来回报大家的信任与支持。
    登陆资本市场,对于洛凯股份而言,是极具战略意义的一步,我们十分珍惜本次机会。洛凯股份将以此为契机,根据自身的经营实力、资源水平和市场地位,结合国家“十三五”智能电网建设尤其是配电网自动化改造建设等规划,以及国内、国际大客户业务发展的新动向,制定全新发展战略目标,统筹全面发展。
    未来,洛凯股份将借力资本市场,开辟更为广阔的舞台。同时,投资者的信任让我们感到任重道远,不敢丝毫懈怠。我们深知肩负的责任与期许,未来定将全力创造出更优良的经营业绩,进而更好地回报广大投资者的厚爱。再次感谢广大投资者及各位网友对洛凯股份的支持和关心,祝大家投资顺利、健康如意!
    经营篇
    问:请介绍一下公司核心竞争优势。
    谈行:公司作为断路器关键部附件专业供应商,公司始终致力于为客户提供研发、制造、服务整体化解决方案。在研发方面介入客户产品研发过程,提供产品材料选用、结构设计及产品性能完善等方案建议;在制造方面提供模具设计与制造、工艺流程设计及质量控制流程设计等;在服务方面,对产品设计、工艺流程及制造过程进行优化,为客户提供满足产品性能、质量及成本要求的综合优化方案。
    公司具有非常精良的制造装备和检试装备,对产品质量提供基础保障。
    具有丰富专业经验和技术诀窍的人力资源队伍是公司的宝贵资源。
    以上三个方面形成了一个综合的核心竞争优势。
    问:请简单介绍一下公司的行业地位。
    臧文明:洛凯自成立以来,始终定位于行业的中高端市场,专注于行业内中高端产品以及技术前沿新型产品的研发、生产和销售。针对中高端市场客户的定位,公司建有专业的营销团队,能够将客户的个性化需求及时、准确地反馈给公司管理层及研发团队,尤其对于毛利较高、业务量逐年增长的中高端跨国公司客户,公司设有专门的战略发展部负责客户开发及其营销和售后服务。通过以上方式,对于客户个性化需求,公司能够快速研制并生产出为其量身定制的产品;对于客户特定应用需求,公司能够为其量身定制优化方案,提高产品应用性能及节约相关成本。
    经过多年发展,公司以优异且稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力,陆续向国内外知名电气厂商批量供应中高端断路器关键部件。根据测算,报告期内公司主要两大类产品断路器框(抽)架及断路器操作机构的市场份额分别约为10%、16%,在行业内占据了突出的市场地位。
    问:公司是否拥有丰富的管理优势?
    臧文明:公司中高层管理人员具有多年的行业技术积累和丰富的管理经验。自公司最初创业以来,管理团队一直保持齐心协力、团结稳定。在公司发展的各个阶段,管理团队对断路器及其关键部件市场的发展趋势清晰敏锐,经营理念保持一致,积极把握了各阶段的重要发展机遇。
    经过多年的探索,通过与优秀客户尤其是跨国公司客户的长期合作中消化吸收众多先进的管理经验,公司能够以国际化的视野结合本地化的实践,建立起了有自己特色的、较为完善的经营管理制度和内部控制制度。公司搭建了相对完善的ERP业务管理系统,从供应商开发、原材料采购、生产现场管理、库存管理、质量检测到产品交付、客户使用信息反馈等方面进行全方位、全过程的精确控制,确保公司高效运营。鉴于公司规模不断发展壮大、涉及客户更加广泛、全球化程度加深、产品种类繁多、使用标准迥异等特点导致生产管理难度加大,公司借鉴其他优秀公司的管理经验,结合企业自身的发展需要,推出了具有公司自我特色的3E7S管理。公司在采购、生产、销售等各个环节的管理能力及效率不断提高,成本控制能力也不断增强。
    经过多年的发展,公司的企业管理更加规范化,并逐步走向国际化。企业管理体系趋于简洁高效,在管理方法和手段运用上,不断向国际水准迈进。
    问:请分析一下公司财务状况趋势。
    徐琦俊:报告期内,随着经营规模的扩大,公司总资产和净资产不断增长,其中总资产从2014年末的48,350.11万元增长到2017年6月末的58,965.61万元;净资产从2014年末的20,481.28万元增长到2017年6月末的32,564.07万元。
    公司是断路器关键零部件行业的技术领先企业,竞争优势明显。受国内宏观经济短期波动的影响,公司报告期内经营业绩稳步回升。未来几年,随着国内宏观经济的逐步回暖,公司业务规模的进一步扩张,产品结构和客户结构的优化调整,公司的市场地位和盈利能力将得到进一步提升。随着研发投入的增加和研发实力的增强,公司的技术领先优势将得到巩固。随着管理能力的提升以及竞争地位的加强,公司的资产运营效率会得到进一步提升。
    行业篇
    问:行业发展的有利因素有哪些?
    臧文明:行业发展的有利因素包括:产业政策的积极扶持推动行业发展;电力行业投资增长直接推动行业成长;工业化进程的推进带动断路器行业发展尤其是中高端产品需求增长;城市化进程的快速推进拓展市场空间;断路器产品升级换代带动替换需求;先进技术在行业内的应用提升行业整体技术水平。
    问:国内断路器行业发展趋势如何?
    臧文明:2009年至2016年间,低压断路器年产量从2,900万台增加到5,674.8万台,复合增长率高达9.71%;中高压断路器从年产55.57万台增加到79.82万台,复合增长率达5.31%。我国断路器行业近年来总体保持良好的发展势头。
    问:断路器行业发展将带动断路器关键部件的市场需求是什么?
    臧文明:随着断路器市场的发展,断路器配套用的框(抽)架、操作机构作为断路器的关键部件,在断路器市场规模不断扩大的同时也获得了快速的增长。
    根据《电气电子产品类强制性认证实施规则低压电器开关和控制设备》(CNCA-01C-011:2007)显示,目前框架式断路器与真空断路器大都配备有抽屉座,少数因成本等原因选择固定式安装板结构。此外,塑壳式断路器只有大容量的会选择性地配备抽屉座,小容量的塑壳式断路器因其体积小、结构紧凑、功能简单、操作容易等特点均采取固定式安装板;高等级电压的SF6断路器因外形结构差异较大,无需配备抽屉座。
    操作机构方面,目前国内市场低压、中压断路器以配备弹簧操作机构为主导;高等级电压断路器仍旧以气动操作机构及液压操作机构使用为主,部分为弹簧操作机构;永磁操作机构仅被少量实验性使用在中压领域的真空断路器中,是未来操作机构探索的一个方向。
    发展篇
    问:公司发展战略是什么?
    谈行:洛凯股份将以断路器关键部件业务为核心,抓住国家智能电网和配电网自动化改造建设的历史机遇以及国内国际大客户业务良好发展预期,坚持以市场为导向,不断优化产品结构和技术结构,充分利用自身的研发、营销、品牌及人才优势,增强研发及运营能力,发展成为集产品研发、制造、销售为一体的全球断路器关键部件制造、专业服务提供商。
    另外,公司会大力推进自动化生产,提高效率,以对冲成本不断上涨的趋势。同时,推进精益管理,向管理要效益,维持企业的持续盈利能力。
    问:公司未来扩产计划是什么?
    谈行:本次发行募集资金到位后,公司将在保证项目质量的基础上,加紧募集资金投资项目的建设。断路器关键部附件生产基地建设项目将在巩固现有低压断路器关键部附件产品系列生产开发的同时,加大对中高压开关设备关键部附件产品系列的生产开发。本项目的顺利实施将有助于丰富公司的产品线,调整公司的产品结构,为客户提供全面的产品配套服务,从而提高公司的市场竞争力及占有率。
    问:公司未来三年发展目标是什么?
    谈行:未来三年,公司将以本次发行募集资金投资项目为契机,巩固并扩大低压断路器关键部件现有市场地位,大力发展中高压断路器关键部件、其他中高压输配电开关设备配套关键部件以及智能断路器附件业务。同时,通过研发中心、营销与服务网络建设项目的建设,加大研发投入,积极实施技术创新战略,通过不断的技术创新与产品结构优化,巩固和强化公司在低压断路器关键部件产品的技术优势的基础上,在中高压断路器关键部件、其他中高压输配电开关设备配套关键部件,以及智能断路器附件业务领域内形成行业先进的技术优势、质量优势和市场优势。加强营销与服务网络建设。以国内大片区为辐射单位,选择9个省市设立营销服务中心,形成较为完善的营销体系,系统协调区域优势、合理调配地区资源,提高公司营销能力与售后服务能力。
    同时,继续加大国际业务市场的拓展和开发力度,以争取更多的国际市场份额。
    发行篇
    问:公司募集资金的用途有哪些?
    臧文明:公司本次募集资金使用计划为:1.断路器关键部件生产基地建设项目;2.研发中心建设项目;3.营销与服务网络建设项目;4.偿还银行贷款及补充流动资金。
    问:公司如何保证募集资金的有效利用?
    徐琦俊:公司会严格执行中国证监会的规定及相关法律法规,同时由独立董事行使独立董事职权,全方位监督募集资金的落实。募集资金设有专项存储制度,使用也受保荐人的监督,同时我们公司有一套完善的投资管理制度,一定能够保证募集资金合法科学的使用。我们也欢迎广大的投资者监督我们。
    问:您认为洛凯股份是否具有长期投资价值?
    范信龙:我深信公司股票具有长期投资价值。作为断路器关键部件专业供应商,公司始终致力于为客户提供研发、制造、服务整体化解决方案。经过多年发展,公司以优异且稳定的产品质量及技术水平形成了较强的竞争力,陆续向国内外知名电气厂商批量供应中高端断路器关键部件。未来,公司将巩固并扩大低压断路器关键部件现有市场地位,大力发展中高压断路器关键部件、其他中高压输配电开关设备配套关键部件以及智能断路器附件业务。随着公司战略的逐步实施,洛凯股份业绩也值得期待。
    问:您认为洛凯股份本次发行的估值合理吗?
    梅明君:我们综合考虑公司的行业地位、核心竞争力、未来发展、估值水平及当前市场情况,与公司协商最终确定本次发行的价格区间。该价格充分反映了公司的核心竞争力以及公司长期创造价值的能力。我们认为定价是合理的。

证券时报网,浙江交科(002061):社保新规对公司劳务外包成本有所影响




    浙江交科(002061)日前在接受机构调研时表示,上半年,公司基建业务毛利率6.75%,与去年同期相比下降1.94%,但与同行路桥公司相比,公司毛利率略高于其他路桥公司。近期,国家出台的社保新规对公司劳务外包成本有所影响。

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