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全景网,力生制药(002393):目前产能尚有提升空间




    全景网5月9日讯以“规范透明防控回报”为主题的天津辖区上市公司网上集体接待日今日在天津举行,50家上市公司参与其中。力生制药(002393)董秘马霏霏在本次活动上回答投资者提问时表示,公司产能是年产100亿片,目前产能尚有提升空间。
    同时,公司董事长齐铁栓表示,公司对研发相当重视,努力推动在研新产品研发工作,丰富公司上市品种,提高公司核心技术竞争力。实施强强联合优势互补的合作战略,引进有市场前景的新产品、新技术,合作开发3-5个新产品。强化生产与研发系统的协同配合,加速一致性评价成果的报出。2019年计划开展预BE实验6个,BE实验8个,力争5个产品通过一致性评价,7个产品完成申报。开展新药研发、仿制药一致性评价和工艺改进,推动公司向创新型企业转型升级。

中国证券报,个股大洗牌 哪些值得换仓


    上周市场微观格局骤变,重新洗牌过后个股普遍面临真假李逵的尴尬,哪些是被错杀的真成长,哪些是估值回归的合理调整,随着上市公司三季报披露的展开,真相正一步步浮上水面。
    个股大洗牌
    刚刚过去的一周,全球避险情绪共振上升,VIX恐慌指数上行至21.31,避险品种COMEX黄金连续两周上涨,单周涨幅1.33%。全球主要权益类资产下跌为主。
    A股市场上,从上周一指数缩量考验前低,到上周四受外围市场再度大幅走弱刺激,三大股指齐齐破位下行,集中宣泄前期积压的悲观情绪;上周五,沪综指收盘重回2600点台阶,但盘中却下探至2536.67点,创出熔断以来新低。
    国金证券分析师李立峰认为,总体来看,2018年是多事之年,A股市场整体承压,无论“外部环境”还是“内部环境”,均存在较多制约市场风险偏好回升的因素。
    外部因素中,原油价格上行,美国劳动力市场趋向饱和,就业者薪资上涨等均促使美国处于“加息”通道。美元指数走高,新兴市场货币整体承压。内部因素中,严厉调控房地产政策依旧,房地产景气度向下拐点已然显现,A股企业盈利下行。
    “以现在距离年底还有3个月时间跨度来看,偏向于A股弱势格局并未发生实质性改变。站在当前时点,建议投资者静待A股企稳信号的出现,以守代攻。”李立峰表示。
    事实上,9月末A股在外资推动下一度掀起反弹的其中一大背景,就是经过长期回落,市场整体估值水平已经回落到历史底部。而10月以来的一连串破位下行,令A股估值水平掉头向下,环比再度出现大幅下调。
    根据广发证券统计,当前,A股总体PE(TTM)从前一周14.82倍下降到13.63倍数,PB(LF)从前周1.61倍下降到1.48倍;A股剔除金融服务业PE(TTM)从前周20.84倍下降到19.01倍,PB(LF)从前周1.97倍下降到1.80倍。
    分板块来看,创业板PE(TTM)从前周45.11倍下降到40.23倍,PB(LF)从前周2.99倍下降到2.67倍;中小板PE(TTM)从前周26.87倍下降到24.19倍,PB(LF)从前周2.49倍下降到2.23倍。
    个股方面,截至上周五收盘,两市共计有897只股票PE(TTM)低于A股平均水平,剔除为负值的334只股票仍有563只,占全部A股股票数量的15.85%。这意味着,即便不考虑当前整个市场估值正处于历史底部区间,目前两市仍有500余只股票存在调整过度之嫌。
    行业估值分化
    数据显示,大类行业中,信息消费和TMT估值偏高,而金融服务估值偏低。截至上周收盘,信息消费和TMT的PE(TTM)均为39.24倍,PB(LF)均为2.30倍;金融服务的PE(TTM)伪7.79倍,PB(LF)为1.01倍。
    这与一周来主力资金表现如出一辙。根据wind统计,上周五个交易中,28个申万一级行业无一例外地遭遇资金净流出,休闲服务、纺织服装、综合、农林牧渔等弱周期板块净流出规模相对较小,同期电子、计算机板块分别遭遇84.72亿元、83.87亿元净流出,分居净流出规模最大的前两位;此外,通信、传媒板块也不遑多让,一周分别净流出46.26亿元和28.55亿元。
    并且值得注意的是,上周五市场甫一超跌反弹,银行板块便率先获得主力青睐,全天获得5.31亿元净流入,同期排位第二的食品饮料板块净流入规模金额为6392.40万元。
    阶段性弱势格局下,低估值板块仍有资金乐于捧场,既暗合了寻求安全边际的防御性需求,又部分反映了超前布局,一旦指数企稳反弹,热点和赚钱效应有望重这些领域中迸发。
    价值分析中,市净率常常是一个重要的观察指标。当前,两市共有437只股票市净率低于1倍,剔除16只为负值的股票,仍有421只股票已经跌入绝对价值区间。
    其中,*ST天马、华映科技、厦门国贸、厦门信达、利源精制、供销大集、哈投股份、信达地产市净率最低,分别为0.41倍、0.45倍、0.48倍0.48倍、0.49倍、0.50倍、0.52倍、0.52倍。此外,目前市盈率低于1倍的股票中,甚至不乏交通银行、民生银行、中国银行、平安银行这样的“大牌蓝筹”。
    而上周五市场全线飘红,交通银行、民生银行、中国银行、平安银行分别上涨5.58%、6.03%、3.55%、4.46%,均大幅跑赢大市。
    另外遥想2015年牛市,当时市场上曾一度喊出“消灭10元以下低价股”的口号,而2018年以来的市场阶段性回落,截至上周五收盘,两市每股价格低于10元的股票有2225只,同期股价超过100元的则仅有贵州茅台、长春高新、锐科激光、洋河股份四只。
    数据还显示,目前场内每股价格低于3元的股票仍有268只,每股价格低于2元的则有49只。当然,目前外部不确定性尚未尘埃落定,不排除后市继续给A股带来蝴蝶效应,但对其中股价严重走低且估值被错杀的品种,一旦市场企稳向上,其巨大修复空间带来的盈利想象力不可小觑。
    三季报成“试金石”
    眼下,上市公司三季报陆续发布,无疑是市场首要关注点。
    Wind数据显示,截至10月14日,全部A股中共有2144家公司发布三季度业绩预告。其中,净利润预增的公司有526家,略增的公司有583家,续盈和扭亏的公司分别有188家、103家。换言之,三季报业绩预喜的上市公司占目前已发布预告公司总数的近七成。
    国信策略团队构建的上市公司盈利月度高频跟踪模型显示,与中报业绩相比,三季度A股上市公司整体业绩预计将出现小幅回落,但整体增速仍然较高。结构上看,多数行业三季报业绩增速预计将低于中报,石油煤炭、专用设备、计算机、农副食品加工等行业三季报业绩增速或有望好转。
    由此,该团队认为,当前各项政策对股市友好,“政策底”已经确定无疑,“市场底”也已经越来越明晰,看好市场整体的反弹仍将延续。在当前风险偏好较低、经济下行周期的行情环境中,我们继续建议重点关注企业盈利质量,配置ROE持续稳定较高的优势龙头公司。
    李立峰也认为,行业(个股)配置上,考虑到当下A股大多数领域其市场份额向行业龙头集中的趋势并未发生改变,大市值龙头个股仍将表现出超额收益。
    “行业上主推大金融板块,其次相对看好能独立于经济周期下行的军工板块。另外,主题投资上,十月份非常重视‘上海本地股’的机会(11月5日,将迎来首届中国国际进口博览会)。”
    申银万国证券综合认为,虽然三季报能够超预期的方向并不多,但计算机当中的自主可控、金融信息、新零售等细分板块,以及电子当中的指纹识别品种仍有可能业绩超预期,建议持续关注。

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中泰证券,食品饮料行业周报(第33周):价值愈加凸显 白酒、乳业最新渠道反馈


    名酒渠道跟踪:茅台和区域酒动销最好。1)高端酒:茅台一枝独秀,普五国窖停货挺价策略效果显现。8月飞天茅台价格持续抢眼,本周一批价1720-1780元,本月订单将在中旬发出;普五华东一批价820-830元,湖南一批价810元,停货后一批价有所上行,经销商拿货成本是789元(无返利),年初打款目前仍有较多货没发;国窖1573打款价810元(季度返利30元+年度返利20元)华东一批价840元,西南以及湖南一批价720-730元。2)二线酒:渠道库存和价格体系良好,积极备战中秋旺季。洋河:7-8月渠道主要消化老款海天系列,提价策略在8月开始体现,蓝色经典终端价上浮,如海之蓝一批价省内由120元上行至130元,上海等省外市场上行至150元,计划中秋期间以新款产品为主;天之蓝一批价265元(历史高峰260元),预计中秋275-280元,梦3一批价350-355元,梦6一批价480元。古井:库存严格控制在季度计划的30%以下,超过红线不发货。目前省内及省外的江苏、山东市场渠道库存约1.5月,河南市场经销商库存较大,约3个月,主要是二季度搭建平台公司影响到动销,渠道处于积极备战中秋旺季阶段。今年公司重在梳理产品线,为百亿后发展做好充分准备,费用投入聚焦在次高端价位,政府对费用率亦有一定考核,近期黄鹤楼登录央视品牌推广,无需担心费用趋势问题。口子窖:7月份渠道动销良好,省内库存1-1.5个月左右,如合肥1.5月,六安半个月,宣城、马鞍山、滁州库存约1个月,9月初将进入中秋备货阶段,终端价格稳步上行,经销商对中秋销售偏乐观。
    洋河股份:梦之蓝引领新一轮成长,新江苏打开全国化空间。相较于其它优秀酒企,洋河周期属性更弱,底盘更为扎实。公司具备优秀的治理结构、完善的产品及渠道体系,长期的竞争优势依旧明显,组织结构的系统竞争力有望带领洋河不断走向卓越。近几年公司在产品品质和品牌力上所做的努力颇多,梦系列复制海天系列成功之路,成为增长新引擎,我们看好梦之蓝在全国次高端市场持续放量增长潜力;新江苏战略顺利推进,省外增速快于省内,全国化空间海阔天空。我们认为压制公司估值的要素在于增速不快以及市场对公司品牌认知的分歧,梦之蓝的加速增长有望推升公司业绩加速以及估值体系的提升。公司对应2018年PE仅21倍,基于稳健经营驱动持续增长能力,我们继续重点推荐,具体参考本周发布的洋河深度报告《梦之蓝引领新一轮成长,新江苏打开全国化空间》。
    白酒观点更新:正视板块回调,名优酒依旧值得拥有。近期白酒板块再次调整,多数优质白酒公司估值优势凸显。市场对白酒担心主要来自两方面:其一担心中国长远经济发展,其二担心消费增速下行。我们认为经济总量影响的是所有行业,而不仅是白酒;与消费总量数据对比,其实行业的壁垒、公司的竞争力以及结构机会更为关键,渠道的反馈尤其重要。根据最新渠道跟踪情况,白酒基本面依旧扎实,茅台和区域酒仍是表现最好的,部分名酒淡季存在价格疲软和动销放缓情况,核心是量价关系未平衡好,近期停货后价格均开始回升,经销商对中秋旺季销售预期整体偏积极。目前多数名酒估值对应2018年估值回落至20倍上下,基于行业强壁垒以及增长的确定性较高,建议积极配置。我们建议以全年视角配置高端酒,继续重推茅台、五粮液、老窖,二三线酒超额收益仍在,继续重推古井、口子窖、顺鑫、洋河、汾酒、水井坊等。
    伊利股份:渠道动销向好,市占率稳步提升。1)常温液奶动销向好。根据渠道跟踪,我们预计18H1常温液奶销售额增速20%以上,18Q2增速15%以上。分月度看,受端午错位影响,增速仅在5月不到15%,6月重回高增长。2)大单品依旧强劲,产品结构升级加速。18H1安慕希增速30%以上、金典20%左右;竞争对手蒙牛上半年纯甄收入增速25%以上特仑苏增速15%以上。3)我们预计18Q2收入增速13%-15%,利润增速10%-13%。拆分如下:常温液奶收入占比70%,保守估计增速略低于15%;低温收入占比10%左右,增速比常温略低;奶粉占比10%,增速预计15-20%;冷饮占比10%,个位数增速。继续维持中报15%-20%的收入和利润增速判断。4)看好优秀的公司,不惧时间的考验。我们预计2018年公司收入788亿元,增速16%、利润70亿,增速16%。从2006年伊利提出全国织网计划,渠道扁平化,到今年重点提出全球织网计划,龙头所塑造的渠道壁垒、品牌优势、管理层的前瞻性保证伊利强者恒强,近期公告拟收购巴基斯坦FFBL是自2012年来布局新西兰后持续的尝试,未来全球布局对标雀巢,对应2018年估值22倍,继续推荐优秀的公司。
    8月推荐组合:贵州茅台、洋河股份、顺鑫农业、元祖股份。当月内四者涨跌幅分别为贵州茅台(-4.76%)、洋河股份(-8.92%)、顺鑫农业(-16.48%)、元祖股份(-7.26%),组合收益率为-9.35%,同期上证综指下跌2.85%,组合落后上证综指6.50%。投资策略:分子行业来看,白酒继续重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖,二三线酒古井贡酒、口子窖、顺鑫农业、洋河股份、山西汾酒、水井坊等;啤酒行业受益的先后顺序分别是华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒;食品重点推荐伊利股份、中炬高新、元祖股份、海天味业、绝味食品,保健品行业建议关注汤臣倍健、西王食品、H&H,烘焙面包行业建议关注桃李面包、广州酒家,肉制品行业积极关注龙头双汇发展。
    风险提示:三公消费限制力度加大、消费升级进程放缓、食品安全。

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挖贝网,怡亚通(002183)股东怡亚通控股质押5200万股 公司去年净利同比下滑66%




    挖贝网 7月19日消息,深圳市怡亚通供应链股份有限公司(证券代码:002183)股东深圳市怡亚通投资控股有限公司向中信证券股份有限公司质押股份5200万股,用于融资。
    本次质押股份5200万股,占其所持公司股份的13.72%。质押期限为2019年7月17日至2020年7月17日。
    截至本公告披露日,怡亚通控股持有公司股份数为378,979,799股,占公司总股本的17.85%。其所持有公司股份累计被质押的股份数为257,295,109股,占其所持公司股份的67.89%,占公司总股本的12.12%。
    公司2018年年度报告显示,2018年公司归属于上市公司股东的净利润为2亿元,比上年同期下滑66.38%。

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中国证券报,天夏智慧(000662)闪崩跌停 控股股东陷平仓风险




  1月31日晚,天夏智慧发布公告表示,因股票于2018年1月31日出现跌停情形,收盘价为13.40元/股,跌幅为10.01%,使得公司控股股东锦州恒越投资有限公司(以下简称"锦州恒越")质押给质权人的本公司股票触及或可能触及平仓线,经公司向深圳证券交易所申请,公司股票自2018年2月1日开市停牌。
  天夏智慧表示,因近日公司股价出现非因经营原因导致的异常下跌情形,导致锦州恒越部分质押的部分股份触及预警线。公告显示,锦州恒越质押股份的平仓线为4个价位,分别是13.04元/股、14.25元/股、14.53元/股及到15.38元/股,而1月31日的收盘价为13.4元/股。
  天夏智慧提醒投资者称,该事项可能将对公司股权结构产生重大影响,但暂不会导致公司实际控制权发生变化。控股股东将采取积极措施,通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施保持公司股权结构的稳定。
  天夏智慧此前披露业绩预告称,预计公司归母净利润2017年达到5.2亿元-6.2亿元,较上年同期增长60.74%-91.65%。

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证券时报网,午间看盘:今日上午主力资金大量净流入个股解密


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午11:30,沪指报收3167.89点,涨跌幅-0.39%;创业板指报收1826.48点,涨跌幅-0.02%。两市非ST涨停个股23只,上午A股主力资金净流量-25.91亿元,净流入个股共有1080只,净流出个股共有2128只,江苏租赁、朗玛信息、凯伦股份等三只个股净流入金额最多,分别达3.54亿元、2.53亿元、1.99亿元。中国平安、中信证券、五粮液等三只个股净流出金额最多。
    今日上午主力资金净流入最多个股
    证券代码证券简称上午涨跌(%)上午净流量(万元)流入力度(%)所属行业
    600901江苏租赁5.3135432.3815.97非银金融
    300288朗玛信息10.0125288.2739.88计算机
    300715凯伦股份9.9619868.0131.46建筑材料
    300487蓝晓科技0.4215856.0713.20化工
    000001平安银行1.8213031.9013.84银行
    600055万东医疗5.5412324.1827.76医药生物
    300059东方财富2.3011561.7911.92传媒
    600570恒生电子3.7211440.5710.65计算机
    603871嘉友国际10.009753.5014.44交通运输
    000338潍柴动力3.089114.8316.08汽车
    002908德生科技10.008493.0226.55通信
    300605恒锋信息9.998328.1750.49计算机
    300561汇金科技4.568156.9720.80计算机
    300469信息发展10.008031.9236.14计算机
    002307北新路桥10.027643.9123.24建筑装饰
    603826坤彩科技9.997595.7434.61有色金属
    300368汇金股份10.017069.8021.40计算机
    300030阳普医疗3.146933.7617.15医药生物
    002230科大讯飞0.836031.988.10计算机
    000725京东方A0.195792.874.47电子
    今日上午主力资金净流出最多个股
    证券代码证券简称上午涨跌(%)上午净流量(万元)流入力度(%)所属行业
    601318中国平安-0.28-19950.57-11.06非银金融
    600030中信证券0.00-13262.66-15.25非银金融
    000858五 粮 液-0.49-12739.50-14.88食品饮料
    600196复星医药-7.13-12034.20-6.53医药生物
    601288农业银行-0.77-9813.55-15.52银行
    002038双鹭药业-3.53-9066.09-19.41医药生物
    600585海螺水泥-0.86-7560.38-11.42建筑材料
    002422科伦药业-4.60-6720.88-20.64医药生物
    600519贵州茅台-0.40-6668.27-6.37食品饮料
    601398工商银行-0.49-5960.05-11.60银行
    002027分众传媒-1.07-5794.26-14.04传媒
    000792盐湖股份-4.09-5600.62-11.78化工
    600516方大炭素-1.55-5467.19-6.84有色金属
    300142沃森生物-2.70-5190.37-21.54医药生物
    000830鲁西化工-0.90-5091.06-8.96化工
    000002万 科A-1.92-5058.49-8.05房地产
    600588用友网络-1.06-4968.22-13.86计算机
    002596海南瑞泽-4.21-4826.76-18.08建筑材料
    601939建设银行-0.52-4778.44-9.16银行
    600276恒瑞医药-4.64-4702.72-4.86医药生物

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平安证券,有色金属行业能源金属专题报告之锂篇:资源瓶颈短期缓解 多维竞争阶段来临


    全球锂资源丰富、分布不均,资源禀赋差异大:全球锂资源丰富,2017年资源量和储量分别为5300万吨金属量(折合碳酸锂2.82亿吨)和1600万吨金属量(折合碳酸锂8515万吨)。但锂资源分布不均,智利、阿根廷、澳大利亚、中国四个国家占据全球储量的96%。从形态看,盐湖卤水锂资源是主导,在全球储量占比超70%。全球锂资源禀赋差异大,盐湖卤水方面,南美智利、阿根廷镁锂比低,性能优异,中国青海盐湖镁锂比高,开发难度高。硬岩锂矿以锂辉石矿为主,澳大利亚锂辉石矿资源品位较好,杂质少,而中国硬岩矿石中锂辉石位于四川阿坝和甘孜,开发条件较为恶劣,锂云母矿存在环境污染问题。
    受益新能源汽车快速发展,锂需求较快增长:目前锂需求主要由新能源汽车驱动,其他领域相对稳定。中国新能源汽车发展由补贴向双积分制转换动能,我们预计2017~2025年复合增速为30%,全球范围内在各国政府政策支持下,预计新能源汽车2017~2025年复合增速为35%。目前动力电池向三元电池发展,不会对锂资源造成冲击,需求有增无减。根据我们测算,受益新能源汽车产销快速增长,2017~2025年我国及全球动力电池锂需求增速分别为33%和38%,并于2025年达到35.5万吨和72.8万吨碳酸锂当量(LCE)。相应2017~2025年中国及全球锂的需求增速分别为和19%,并于2025年分别达到47.3万吨和95.1万吨LCE。
    锂资源开发升温,短期供给瓶颈有望缓解:全球开发锂资源主要由ALB、SQM、FMC和Orocobre四大公司为主的盐湖卤水锂资源为和澳大利亚锂辉石资源构成,中国锂资源由于资源禀赋以及开发自然条件限制,预计未来增长有限。四大公司预计锂盐产能持续增长,2019年投放力度较大。而全球锂硬岩矿产能方面,根据我们统计,2018~2020年投放分别为179、和114万吨精矿,考虑投产期,预计2018年实际增量较少,2019年供给将有较明显增加。我们认为随着供给增加,短期锂资源瓶颈有望缓解,但2019年及之后项目多处于规划和预可行阶段,尚有一定的不确定性。
    投资建议:我们认为未来锂行业需求较快增长相对确定。以此同时,受需求以及价格驱动,2017年起逐步有新锂资源项目投产,2019年开始锂资源供给将有明显增长,短期锂行业产能瓶颈缓解。在此背景下,我们认为锂行业的投资逻辑将由此前的资源至上,转变为集资源禀赋、资源获取、精细化管理、客户关系的多维竞争。建议关注天齐锂业、江特电机和威华股份。
    n风险提示:(1)新能源汽车发展低于预期。锂需求未来增长驱动力主要来自新能源汽车。目前我国新能源汽车补贴将逐步减少,并在政策上以双积分制作为替代政策。尽管双积分制仍将驱动新能源汽车增长,但如果未来产业政策发生变化或者动力锂电池成本下降和技术提升缓慢,将对新能源汽车发展造成较大的负面影响,从而使锂的需求低于预期。(2)价格大幅波动。如果未来需求端低于预期或者供给端中资源及锂盐产能扩张过快,将导致锂出现阶段性供大于求,将对锂资源以及锂盐价格造成较大的压力,并进一步挤压产业链相关公司的盈利水平。(3)资源供应的风险。如果未来出现不可预期恶劣气候以及资源所在国矿业政策调整、工人罢工等,将可能干扰锂资源开发,影响资源供给稳定性。(4)汇率波动风险。目前我国锂盐生产企业所需的原材料进口依赖程度高,并主要来自澳大利亚锂辉石矿,这使得原材料采购成本和汇率有一定的关系。未来如果人民币相对美元或者澳元大幅贬值,将使得相关生产企业的原材料成本提高,增加成本压力。

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