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中证网,酒钢宏兴(600307):业绩持续向好 上半年盈利5.85亿元




  中证网讯(实习记者 李琦蕊)8月16日晚间,酒钢宏兴(600307)发布2018年半年报,报告期内公司实现营业收入230.42亿元,同比增长19.22%;归属于上市公司股东的净利润5.85亿元,同比增长66.74%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5.31亿元,同比增长68.37%。净利润增长远超营业收入增长幅度,企业盈利能力得到了显着提升。
  上半年,随着国家供给侧结构的增进实施,相关部门印发专项工作文件。生态环境部印发《2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》,加大国家“蓝天保卫战”力度,“26+2”城市今年增加了汾渭平原11城市和长三地区,高炉环保限产未间断,持续开展大气污染防治强化督查。在另一边,发改委出台《关于做好2018年重点领域化解过剩产能工作的通知》,要求2018年退出粗钢产能3000万吨左右,基本完成“十三五”期间压减粗钢产能1.5亿吨的上限目标任务,严禁新增产能,大力推动转型升级,淘汰落后产能。两记大锤落下,基本整顿了过往钢铁行业“杀鸡取卵”的局面,改善了供大于求的矛盾,促进整个行业的良性发展。
  而在下游需求端,房地产业稳步增长,上半年全国房地产开发投资同比增长9.7%;房屋新开工面积为同比增长11.8%;基础设施投资同比增长7.3%。伴随“一带一路”倡议陆续落实,甘肃地处“一带一路”建设的关键节点,交通基础设施建设飞速发展,带动甘肃及周边地区钢铁水泥产业刚需。上半年整体“钢需”平稳,钢铁需求呈现1%-2%增长。
  在此背景下,酒钢宏兴从企业自身开始,实行降本增效的管理方式。降本,在采购源头开始,开拓建立采购供应链,打破供货被动局面,提前研判原燃料采购价格,合理把控购销节奏,控制成本预算。增效,根据市场走向科学调整销售策略,合理布局产品流向,增强产品销售环节创效功能。公司经营质量改善成果相当明显,报告期内管理费用和财务费用同比降低了24.84%、11.12%,降低费用达1.16亿元、0.51亿元。同时公司优化购销节奏,提高存货资金周转效率,降低存货资金占用,经营活动现金流量净额为12.96亿元,较去年同期增加了12亿元,改善效果可见一斑。
  此外,酒钢宏兴全力推动工艺技术进步和新产品的开发,上半年公司科技项目共计立项102项,申报科技成果12项,专利183项,技术论文申报112项。酒钢热浸镀锌铝镁合金镀层钢板荣获甘肃省第三届“创新杯”工业设计大赛中金奖,《轨道车辆用301L 不锈钢板材批量生产关键技术及其产业化》项目列入甘肃省科技重大专项,《444、445J 超纯铁素体不锈钢开发》等项目列入2018 年度省列引进国外技术、管理人才项目,技术创新能力为产业后续发展提供了坚实的技术保障。
  值得一提的是,酒钢宏兴子公司翼钢破产申请在今年6月已被当地法院受理,相关进程已在有序开展中。子公司翼钢在2014年停产后,在尝试内外部重整自救仍不俱备复产条件,但其长年的折旧和人工工资仍拖累着上市公司酒钢宏兴的利润收入,在申请破产清算后,酒钢宏兴将轻装上阵,聚力于其他可持续盈利产业中,为投资者创造更多利益。
  专业人士分析,钢铁作为用于建筑、港口和其他基础设施建设必不可少的产品,在国家侧供给改革下,一扫过去供过于求、污染严重、钢企普遍亏损的阴霾,钢铁行业环境得到了极大的改善,行业前景仍可期。而酒钢宏兴作为西北地区龙头钢企,其成熟的生产运作链条和产品储备是其核心的竞争优势,在行业持续向好的情况下,酒钢宏兴下半年业绩有望继续增长。

川财证券,证券行业周期观察:环渤海动力煤价格指数继续上涨


    【钢铁】短期内行业供需有望持续向好,供给端地方层面环保推进速度未见放松:长三角发布了取暖季限产草案,面临限产的钢铁产能预计在1000万吨左右;邯郸采暖季实际限产量预计40-50%,略低于去年的50%;唐山要求钢铁行业秋冬季错峰生产比例不低于去年(即错峰生产50%),考虑到当前地方政府环保压力较大,今年采暖季环保限产执行或难放松,建议继续紧密关注限产实际落地情况。需求方面,库存去化顺利显示“银十”需求兑现情况较好,房地产赶工态势延续,地产用钢需求有望维持;中国人民银行将从15日起降准一个百分点,货币环境放松预期下房地产高投资有望持续,利好钢铁长期需求。整体来看,随着取暖季临近,供应端扰动增多,需求环比平稳,钢价10月预计维持高位。近期多家钢企公布三季度业绩预告,整体来看钢企三季度盈利良好,与高频数据测算结果保持一致。行业供需向好背景下,三季度业绩预告向好有望点燃板块新行情,关注相关标的:华菱钢铁(000932)、三钢闽光(002110)和方大特钢(600507)。2018年11月起,螺纹钢质量将执行新国标,对上游钒、硅锰等需求带来大幅提振,关注相关标的攀钢钒钛(000629)。
    【煤炭】行业基本面上,动力煤方面,北方供暖在即,电厂补库需求旺盛促使主产地煤炭销售转好,叠加环保督查对煤矿生产影响仍存,产地煤价格开始上涨;港口煤方面,大秦线检修影响港口煤炭调入量,港口煤炭供给减少,沿海六省煤炭进口工作会议确定到今年底煤炭进口将维持“平控”,进口煤额度紧张进一步加剧港口煤供需紧张格局,港口煤价格持续上行。整体来看,尽管当前电厂煤炭库存仍处高位,但短期煤动力煤价格在产地环保督查、电厂冬储补库、进口煤平控的综合影响下有望维持涨势。焦炭方面,节后焦炭结束上一轮跌价开始进入涨价周期。前期市场担忧的10月份唐山钢厂扩大限产担忧落地叠加港口焦炭库存下降促使焦炭价格止跌反弹。现货涨价叠加三季报行情,10月份煤炭板块有望获得相对收益。当前阶段动力煤板块推荐关注低估值龙头煤企,相关标的为中国神华(601088),焦化板块看好产能规模较大、环保设施完善的上市焦企,相关标的为开滦股份(600997)、山西焦化(600740)、金能科技(603113)。
    【建材】十一假期后,上市企业陆续发布三季度业绩预告,水泥板块盈利维持高增长。其中,华新水泥前三季度利润累计同比增长2.2-2.3倍,万年青前三季度利润累计同比增长2.5-2.8倍,冀东水泥前三季度利润累计同比增长1倍。行业方面,水泥需求维持季节性增长,全国水泥价格本周环比上涨0.5%。其中,华东地区略有赶工,厂商低库存支撑下熟料涨价意愿较强;华北和华南地区十一节后需求表现偏弱。整体价格维持高位。水泥现货季节性上涨,三季报业绩支撑叠加基建启动预期,关注华东、华南和西南等区域性水泥个股。
    【化工】1)染料:本周染料市场平稳运行,分散黑ECT300%均价在40.5元/公斤,活性黑WNN200%均价在31.5元/公斤,均与上周均价持平。现阶段苏北地区部分停产染料工厂复产工作已经启动,政府相关部门已批准亚邦旗下的三家子公司复产,蒽醌系列染料的严重短缺问题或将得到缓解。国内染料市场正处于传统需求旺季,但市场观望情绪浓厚,预计染料市场仍将僵持运行。2)磷化工:国庆假期前,湖北地区率先上调磷矿石价格,28%以上品位价格上调元/吨,28%以下品位上调20元/吨,当时云南、四川、贵州三地均有节后跟涨意图,但因湖北地区此次涨幅较大,下游市场较为抗拒、承接乏力,磷矿石市场转为僵持,本周云南、四川、贵州三地暂不跟随上调价格。需求端看,下游外采原料的磷肥企业当前库存较低,冬储原料仍未到位,预计后续仍有大量采购意向。供给方面,11月中旬起,湖北地区矿山将陆续封山停采,供应量将大幅下滑。市场供需紧张之下,磷矿石价格或将迎来进一步上涨。3)农药:随着上海行业展会临近,上游报价谨慎,下游采购以观望为主。本周草甘膦价格保持横盘偏强整理,主流行情维持在2.85万-2.90万元/吨,环比微幅上涨。节后甘氨酸价格大幅上行,叠加黄磷价格回涨,成本端对草甘膦价格形成强支撑。
    【房地产】央行10月7日宣布定向降准1个百分点,除了用于偿还即将到期的4500亿元中期借贷便利(MLF)之外,有望释放7500亿元增量信贷资金。一方面,央行仍将执行“宽货币、紧信用”的政策组合,在一定程度上有利于改善房企直接融资;另一方面,降准后有助于增强银行间市场信贷资金流动性,并降低商业银行融资成本,配置按揭贷款的意愿提升,进而支持住房需求端信贷资金。克而瑞数据显示,9月TOP100房企合计实现销售金额8767亿元,环比增长13%,同比增幅仍达到34.1%。截止9月末,千亿房企数量达到18家,已超过2017年全年17家的水平。我们认为降准有助于加速企业销售回款,间接缓解房企融资压力,助力地产板块估值修复。相关标的为保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。
    行业动态
    【钢铁】工信部公示第三批绿色制造体系示范名单,共402家企业入选绿色工厂(加上第一批次的203家和第二批次208家,合计813家入选),其中包括家钢企,加上第一批次的17家和第二批次的14家,合计43家钢企入选工信部绿色工厂名单。(我的钢铁)
    【煤炭】本报告期(2018年10月10日至2018年10月16日),环渤海动力煤价格指数报收于571元/吨,环比上涨1元/吨。(秦皇岛煤炭网)
    【建筑建材】工信部公示了第三批绿色制造名单,其中,赞皇金隅水泥有限公司、宣化金隅水泥有限公司、福建塔牌水泥有限公司等21家水泥企业入围第三批绿色工厂公示名单;云南保山海螺水泥有限责任公司入围第三批绿色供应链管理示范企业公示名单。(数字水泥网)
    【化工】江苏省政府发布了《智慧江苏建设三年行动计划(2018~2020年)》(简称《计划》),提出要建设工业集聚区、化工园区“一园一档”环境信息管理平台;根据《计划》,江苏未来还将为工业集聚区、化工园区搭建环境综合执法管理系统,完善环保信用评价系统,开发废弃物在线交易系统。同时,建立环境信息数据整合交换与共享机制,构建资源环境基础硬件平台体系和数据挖掘与决策支持体系。(中国化工报)
    【房地产】10月17日,深圳出让位于前海的两宗商业用地,其中T201-0112地块由太平金和投资有限公司以底价14.55亿元摘得;T201-0113地块则由敏华控股有限公司以底价13.38亿元拍得。(我的钢铁)
    公司要闻
    首钢股份(000959):公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入169.19亿元,同比增长9.78%;实现归属于上市公司股东净利润7.16亿元,同比增长。
    美锦能源(000723):公司公布半年度权益分派方案:以公司现有总股本4,140,378,102股为基数,向全体股东每10股派2.00元人民币现金;本次权益分派股权登记日为2018年10月25日,除权除息日为2018年10月26日。
    国瓷材料(300285):公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入4.79亿元,同比增长41.23%;实现归属于上市公司股东净利润1.15亿元,同比增长%。
    三棵树(603737):公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入22.99亿元,同比增长33.85%;实现归属于上市公司股东净利润1.29亿元,同比增长43.43%。
    新洋丰(000902):公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入28.58亿元,同比增长16.05%;实现归属于上市公司股东净利润1.97亿元,同比增长24.03%。
    冀东水泥(000401):公司发布三季报,公司前三季度实现营业收入91.58亿元,同比增长15.03%;实现归属于上市公司股东净利润6.60亿元,同比增长111.70%。
    风险提示:政策变化,经济增速变化,原材料价格变化。

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证券时报网,长江投资(600119):近12个月内新发案件累计涉及金额约9631万元



    长江投资(600119)10月10日晚间公告,公司及下属子公司最近12个月内新发案件累计涉及金额约为9631.43万元。公司表示,最近12个月内新增诉讼案件尚未审结或尚未执行完毕,暂时无法判断对公司本期利润和期后利润的影响。

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证券时报网,401套待售房产值多少?为何不提交股东大会?*ST海马(000572)这样回应




    被实行“退市风险警示”的海马汽车集团股份有限公司(证券简称:*ST海马),一个月内连发两份公告,拟出售海南海口市、上海市共计401套房产,但此举引来市场和监管部门的关注。
    5月21日晚,*ST海马回复监管的关注函,包括说明公司董事会决议未就处置价格进行核定的原因、相关出售底价的决策机制、交易不构成关联交易的理由等事由。
    401套房估值3.34亿元
    4月19日,*ST海马董事会审议通过了《关于公司拟出售部分闲置房产的议案》。公司拟通过中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出并公开出售位于上海市浦东新区南汇区宣桥镇南六公路399弄40号的36套闲置房产(总面积4339.5平方米)和位于海南省海口市龙华区金牛路2-1号海马花园的81套闲置房产(总面积6280.6平方米)。
    5月15日,*ST海马又公布了另一份房产处置计划,公司拟通过招标和/或委托中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出等方式公开出售位于海口市金盘工业开发区创业新村一区、二区及金盘工业区金盘大道旁的部分闲置房产;其中,住宅269套(总面积14685.04平方米),商铺15套(总面积2729.12平方米)。
    根据*ST海马先后两次公布的房产处置方案,合计处置套数为401套,面积合计28035平方米。不过,在两份房产处置议案中,*ST海马只罗列了待售房产的账面价值、用途等信息。因此,深交所要求公司公告未说明相关房产市场价格的原因,以及董事会决议未就处置价格进行核定的原因,相关出售底价的决策机制。
    关注函的回复公告显示,据测算,拟出售房产出售后,公司预计累计实现资产处置金额约3.34亿元、累计影响公司归母净利润约1.7亿元。其中,此次处置的36套上海市浦东新区南汇区宣桥镇闲置房产,预计单价为2.3万元。
    至于未说明房产价格,*ST海马称,公司此次拟出售房产数量较多(401套)且户型面积等差异较大,加之上海、海口两地目前均实行了严格的房产限购政策,拟出售房产处置工作短期内难以完成,需要较长处置周期。在此较长处置周期内,拟出售房产处置价格受所在区域二手房交易市场价格变化影响,可能产生波动;拟出售房产所在地区房产限购政策可能发生的调整,也可能对处置价格带来较大不确定性。此外,拟出售房产将采取市场化方式对外公开出售,购房者单户购买或批量购买的购买方式差异,亦可能对房产处置价格造成影响。
    同时,*ST海马称还指出,董事会已对公司提出了明确要求,即拟出售房产必须通过公开招标和/或委托中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出等方式公开出售。
    为何不提交股东大会审议
    在当时宣布资产处置时,*ST海马以“交易不构成关联交易,也不构成重大资产重组事项”为由,称此次交易无需提交公司股东大会审议。不过,401套处置却引起了市场广泛关注,也被交易所问询。
    比如,深交所《主板信息披露业务备忘录第2号——交易和关联交易》第九条规定:上市公司发生的交易无法确定交易金额的,应按照交易金额上限适用《股票上市规则》和本所相关规定,不能确定交易金额上限的,应当说明原因并提交股东大会审议。另外,《深圳证券交易所股票上市规则》对上市公司发生交易的事项是否需要提交股东大会,都有相关要求。
    2018年,*ST海马归母净利润为-16.37亿元;截至2018年12月31日,公司总资产为114.58亿元,归属于母公司所有者权益为48.84亿元。
    回复公告显示,经测算,*ST海马此次拟出售相关房产,预计累计实现资产处置金额约为3.34亿元,约占公司经审计总资产的2.91%、公司经审计归属于母公司所有者权益的6.84%;预计累计影响公司归属于母公司股东净利润约1.7亿元,约占公司2018年度经审计的归属于母公司股东净利润的10.38%。以上累计额度未达到深交所规定中应提交股东大会审议的标准。故此,公司上述交易无需提交股东大会审议。
    关联方无意购买
    房产又在中国老百姓的生活中扮演特殊的角色,与房产有关违法案件也不时出现。401套待售房产价值上亿,因此,*ST海马此次房产处置是否会存在关联交易,也在关注函中被提及。
    目前,*ST海马的关联方,包括合营公司——海南一汽海马汽车销售有限公司;公司控股股东及其直接或间接控制的其他法人或组织;公司的董事、监事及高级管理人员;以及上市规则中规定的其他关联人。
    对此,*ST海马回复称,公司经咨询上述主要关联方,各关联方均表示目前无意向购买拟出售房产。故此,公司拟出售房产为向关联方以外的市场主体公开出售,不构成关联交易。
    既然是交给中介公开出售,最终出现自家人购买也不奇怪。不过,回复公告指出,公司已明确告知上述主要关联方,拟出售房产处置过程中,若关联方有意向购买拟出售房产,应当及时报告公司。同时,公司内部已建立了完善的关联交易审议程序与披露制度,若发生关联交易事项,相关规定,启动关联交易审议和披露程序,从而避免违规事项的发生。
    回复公告还显示,*ST海马此次出售房产,将通过公开招标和/或委托中介机构按照市场价格在二手房交易市场挂出等方式公开出售。目前,部分拟出售房产已在上海及海口二手房中介市场挂出并向市场公开销售,其他拟出售房产亦将通过前款所述交易方式陆续公开出售。
    连年亏损“披星戴帽”
    *ST海马甩卖房产的背后,是公司连续亏损两年的窘境。
    *ST海马的主营业务是汽车制造及服务,主要产品包括骑士、丘比特、福美来、海福星、海马王子、普力马和福仕达微型面包车、发动机等。不过,面对中国汽车行业整体运行的下行压力,*ST海马这两年的日子过得不太好。
    数据显示后,2016年度,*ST海马尚可实现营业收入138.90亿元。进入2017年度,公司营业收入下降至96.83亿元。2018年,营收下滑的趋势非但没有止住,且有加速的态势,当年实现营业收入50.47亿元,较2017年同比下滑47.88%。
    年报显示,*ST海马受外部大环境、公司品类战略落地和产品进一步聚焦的影响,2018年汽车销量为6.76万辆,较2017年的14万余辆,同比大幅下滑51%。而最新公布的四月份产销数据显示,2019年前4个月,海马汽车生产汽车6004辆,同比下滑79.17%;销售汽车7742辆,同比下滑72.20%。
    净利润方面,2016年,*ST海马实现归母净利润2.30亿元。2017年,公司净利润大跳水,当年亏损9.94亿元,较上年下降531.90%。进入2018年,颓势没有止住,当年净亏损16.37亿元。
    正因为2017年、2018年连续两年净利润亏损,海马汽车不得不被实行“退市风险警示”。4月23日,海马汽车股票停牌一天。从4月24日复牌之日起,股票名称也变更为“*ST海马”。

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证券时报网,*ST凡谷(002194):2019年将加大研发投入 加快5G产能建设




    证券时报e公司讯,*ST凡谷(002194)在互动平台表示,2018年是公司扭亏重要之年,公司依托滤波器全产业链优势,紧跟5G通信步伐。2019年公司将加大研发投入,加快5G产能建设,消除产能瓶颈,抓住5G这一重要商业机会。

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东方证券,广生堂(300436)风云帐下奇儿在


    公司专注于乙肝药品,是国内唯一一家拥有三种核苷类乙肝治疗药物的公司。三大产品为恩替卡韦(恩甘定)、阿德福韦酯(阿甘定)和拉米夫定(贺甘定)。乙肝是我国社会负担最大的疾病之一。目前,我国约有1 亿左右乙肝病毒携带者,慢性乙肝患者约2000 万人。乙肝用药市场广阔,其中核苷类品种约占整体市场的80%,又以恩替卡韦的增长最快。公司“恩甘定”虽然获批略晚,但已牢牢占据市场第二梯队的位置。
    替诺福韦酯为潜在重磅品种,公司有望成为国内首仿。2014 年,全球替诺福韦酯及其复方制剂市场达106.80 亿美元。我们预计替诺福韦在国内也将成为超级重磅品种,除了乙肝用药市场广阔之外,原因在于:1)替诺福韦酯的临床效果突出,综合来看是目前临床最好的选择。2)由于今年原研企业与卫计委价格谈判成功,各省准入一步到位,且医院优先使用。3)支付障碍被扫清,使用意愿大幅提高。谈判后单价下降,已低于竞品的原研药价格,极具吸引力,同时,今年年底的新版医保目录调整,该品种大概率被调入,患者自付压力大幅降低。我们认为,目前已接近替诺福韦放量增长的临界点。广生堂目前处于优先审评状态,有望成为国内首仿,如果成功,公司业绩将快速增长,行业地位也将得到显着提高
    以替诺福韦为代表,公司储备了一系列潜力品种。2016 年5 月底,公司取得索非布韦片的仿制药临床批件。该品种是丙肝治疗的革命性产品,治愈率高达90%,原研品种上市后第一年销售金额高达102.83 亿美元。公司取得临床批件的时间处在第一梯队,如能顺利获批,将进一步增强公司在肝病治疗领域的竞争力。
    财务预测与投资建议
    我们预测公司2016-2018 年每股收益分别为0.60、0.93、1.49 元。我们尤其看好替诺福韦酯的潜力,预计其2017 年、2018 年为公司贡献收入1.43 亿元和3.15 亿元。公司是专注大领域的小型龙头公司,由于2018 年是公司业绩的最佳体现时期,根据可比公司估值,给予2018 年53 倍PE,给予目标价78.97 元,首次给予买入评级。
    风险提示
    1、如果公司恩甘定受招标降价的影响过大,其销售情况可能不达预期。2、如果替诺福韦酯未能及时获批,可能影响公司2017 年的销售情况。3、如果替诺福韦酯未纳入医保,其销售可能不达预期。4、替诺福韦价格下降对恩替卡韦的可能替代作用

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天风证券,电子制造行业一周半导体动向:半导体行业属性和投资阶段分析


    从投资角度看,长期的确定性趋势不变,龙头公司的崛起路径依然清晰。
    伴随确定性趋势:半导体行业放在全球角度而言是大行业,兼具成长与周期的属性。而半导体往后发展的10年里,核心的变量因素是中国。半导体行业资源集中度向中国大陆转移具有必然性,行业属性在生产力方面以资本和人才为关键变量。拉长时间维度看,在中国半导体产业崛起的未来10年中,必然伴随的是龙头公司的崛起。而稀缺性的龙头公司本轮则是在生产力和生产关系有所开始改善的初级阶段,被赋予了优质资产的重新定价。反映在二级市场上的股价表现,第一轮是估值拔升,第二轮是业绩兑现,第三轮是资本带来公司结构改善。目前处于第一阶段,而赚取估值提升的钱,有时候不太好把握。但拉长时间维度,做时间的朋友,确定性的趋势是能带来长期回报的。
    需求与供给的共振:买入半导体行业股票最好的阶段,是当需求与供给产生共振,内生的增长出现指数型的迭代,核心是以摩尔定律为核心的技术迭代路径契合新应用需求周期,供给端和需求端相互共振催生类似戴维斯双击的效果。比如当Intel遇上PC机,在90年代催生了股价的完美演绎。
    硅周期的重复:半导体行业的周期属性成为行业的常态,是由制造端产能紧张造成的元器件价格上涨推动行业产值增加。从供需端去理解,核心推动就是市场这只“看不见的手”。当经济衰退等因素导致需求下降时,半导体的价格回落,厂商普遍不盈利,控制成本的方法以关闭Fab厂为首选。而随着经济的复苏,此前制造端的紧张使得供给小于需求,元器件价格上涨,半导体行业重新步入升轨。以2010年为参考,经历过2008年经济危机后的产业复苏,以DRAM,NorFlash等产品的价格上涨为推动,相关行业公司股价随着业绩反转有所复苏。
    穿越硅周期的模拟行业:模拟公司之所以能够超越硅周期的制约,核心在于:产品的差异化更为显著、拥有较深的人才进入壁垒、产品更具黏性、标准化程度较低。
    投资建议:重点关注ASMPacific(H),中芯国际(H),圣邦股份,华天科技,长电科技,北方华创,纳思达,中颖电子,全志科技,捷捷微电,长川科技,江丰电子,雅克科技。

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